【投資入門】全球機械人市場正經歷重大變革，已成為現代社會不可或缺的一部分。根據國際機器人聯合會（IFR）的數據，市場規模達1,580億美元，分為：
- 工業機械人（55%）：主要應用於汽車和電子製造；
- 服務機械人（30%）：醫療、物流及家政服務增長迅速；
- 特種機械人（15%）：涵蓋農業、深海、救援等新興場景。
「AI+機械人」的融合重構了產業邏輯
「AI+機械人」的融合重構了產業邏輯，亞洲作為全球製造和科技創新的核心地區，在各類機械人領域展現出強勁潛力。主要增長動力包括：
- 製造業自動化需求：中國、日本及韓國等國家在汽車和電子領域廣泛採用工業機械人。
- 勞動力成本上升：東南亞國家如越南和泰國因勞動力短缺，加速機械人替代人工。
- 香港的需求增長：高人力成本和勞動力短缺（例如，2023年餐飲業空缺率達15%）促使對配送、消毒和清潔機械人的需求上升。
老齡化社會為機械人產業提供機遇
老齡化社會的快速發展也為機械人產業提供了機遇。例如，日本護工缺口達60萬，推動養老機械人需求。松下的Resyone護理床機械人可變形為輪椅，減少人力依賴。慢性病監測和服藥提醒設備幫助老年人管理健康，降低醫療系統負擔。
市場領導者
中國是全球最大的工業機械人市場，佔亞洲市場份額的45%以上，主要企業包括埃斯頓（Estun）和新松（SIASUN）。日本的發那科（FANUC）和安川電機（Yaskawa）等企業主導高端市場，而韓國則以現代重工（HD Hyundai Heavy Industries）為代表，專注於汽車和半導體領域的應用。香港的Tobot Solution則針對配送、清潔和消毒等高價值客戶，精准契合了亞洲城市化進程中的四大機遇，成功突破香港走廊狹窄的痛點，提供全場景方案，差異化明顯。
併購潮及評估師角色
隨着機械人企業併購潮的興起，企業進行垂直整合以獲取關鍵性零部件，並水平擴張進入新應用領域。在這過程中，評估師的角色變得舉足輕重。他們需結合多種評估方法，動態評估企業價值，以量化潛在收益。
機械人企業的估值不同於傳統製造業
機械人企業的估值不同於傳統製造業，需考慮技術壁壘、市場滲透率及長期現金流。核心邏輯為預測未來自由現金流（FCF），並以適當的折現率計算現值。對於創新驅動型企業，實物期權法是一種有效的評估工具，考慮到企業的多種選擇，包括擴展、放棄、等待和轉換期權。
未來展望
隨着AI和5G技術的成熟，社會對智慧化和自動化的需求將不斷增加，機械人將在製造、醫療和家庭等場景進一步普及。政策支持與市場需求將持續推動產業創新。機械人產業正從「工具替代」邁向「場景重塑」，亞洲市場潛力巨大。
有效的評估模型有助於資金流向機械人產業，幫助投資者和企業挖掘潛在價值，使其能做出更明智的決策，推動機械人產業的持續發展。
作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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