中信銀行(國際)個人及商務銀行業務投資主管張浩恩編撰的《中信銀行(國際)投資月報》2025年6月號，在匯市分別分析了人民幣、美元、歐元、美鎊、日圓的主要貨幣，當中料美元短期或出現整固、英鎊基本面鞏固籲輕度增持，詳細如下。
美元：短期或出現整固
美聯儲5月維持利率不變，指經濟正穩步擴長，但聲明亦表示失業率和通脹上升風險已經加大，經濟前景的不確定性也進一步上升。事實上，受貿易政策影響、美國財政赤字擴大以及債務等問題，已導致美元指數年初以來大幅下跌，短期或出現整固，但貿易保護主義對經濟造成的不利影響需要時間消化，加上美國面對財政壓力和市場對美元信心下降等因素，將對美元構成壓力。
歐元：上升空間受限
美元偏弱將為非美貨幣帶來上升空間，尤其美元指數成份偏重的歐元，然而，歐元區經濟增長前景因全球貿易緊張與內部需求疲弱而遭下調，歐盟委員會將今明兩年經濟增長預測，由原先的1.3%及1.6%，分別降至0.9%及1.4%，加上區內通脹貼近央行目標，市場預期歐央行將進一步減息，限制歐元上升空間。
英鎊：基本面進一步鞏固
英國央行在5月議息會議以5:4的票數把利率進一步降至4.25%，不過，其後公布的數據顯示當地通脹回升，英國4月CPI年率報3.5%，高於預期和前值2.6%，其中服務業通脹由4.7%升至5.4%成為驅動通脹的主要因素，市場對英國央行減息預期降溫，與歐央行的寬鬆步伐形成利差優勢，加上英國與歐盟於國防、能源、貿易等多方面達成協議，進一步鞏固英鎊基本面。
加元：受累加拿大基本因素轉差
加拿大4月CPI年率跌至去年9月以來最低，報1.7%，主要受取消消費者碳稅和油價下跌影響，此外，加拿大4月失業率由6.7%上升至6.9%，並差於預期，這增加了加拿大央行於6月減息的機會。加央行於4月會議暫停減息，主要爲觀察關稅的發展和影響，而加央行最近已表明關稅將擾亂當地金融體係。即使弱美元為非美貨幣提供支持，但基於關稅問題及加拿大基本因素轉差，將限制加元上漲空間。
日圓：日央行的貨幣政策變得更複雜
日本4月核心消費者物價指數(不包括新鮮食品)同比上升3.5%，超過市場預期的3.4%，創下兩年多來最快年增速。儘管日本央行已表示願意進一步加息，但美國關稅對日本經濟的影響仍屬未知數，另一方面，日本於5月底拍賣40年期政府債需求疲弱，長債收益率上升，這亦令日央行的貨幣政策變得更複雜，或拖慢其加息步伐，限制日圓表現。
人民幣：受益於中國金融市場仍維持相對穩定
中國4月CPI同比下降0.1%，PPI年率跌幅擴大至2.7%，反映通縮壓力持續，企業盈利空間受制。面對經濟下行壓力，人民銀行於5月份進一步減息降準，釋放寬鬆訊號，或限制人民幣的上升空間，但另一方面，面對環球巿場的波動，中國金融市場仍維持相對穩定，而持續的刺激政策亦將有助中國經濟保持韌性，預料將對人民幣構成支持。
澳元：受惠美元疲弱
澳洲央行5月會議減息25點子，將利率降至3.85%。央行表示通脹不單處於目標區間，而由於環球經濟存在下行壓力，通脹的上升風險亦見減弱。事實上，在央行議息會議後所公布的澳洲 4月份CPI雖然上升至2.4%，但仍保持在央行目標範圍內，為央行進一步減息提供了空間，或限制澳元表現，但美元疲弱，將對整體非美貨幣構成支持，包括澳元。
紐元：需關注當地經濟數據的變化
紐西蘭央行於5月會議把利率由3.5%降至3.25%。央行表示儘管當地經濟出現復甦，但閒置的生產力、核心通脹下降，以及勞動市場和工資增長放緩等因素仍然支撐了減息的決定。然而，央行卻同時指出貿易的不確定性或會增加成本並刺激通脹，但亦可能會減少全球投資及降低進口價格，其立場未為貨幣政策定下明確路徑，因此，投資者需關注當地經濟數據的變化，以評估對利率預期和紐元走勢的影響。
匯市展望
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