【投資入門】儘管全球經濟面臨挑戰，資本市場對AI和Web3的熱情依然高漲，許多風險投資機構對AI初創企業的投資意願強烈，甚至有些風險投資機構只考慮與AI和Web3相關的企業。
這股併購潮的興起，源於企業意識到AI與Web3技術結合的潛力，AI能提升Web3應用的智慧化水平，而Web3則為AI提供去中心化的數據來源和運行環境。
併購潮的驅動因素
- 技術融合的潛力：AI和Web3的結合可以創造更高效、更透明的系統。例如，區塊鏈技術能確保AI模型的透明性和可追溯性，解決AI領域中的不透明性問題。
- 市場競爭加劇：隨着越來越多的企業進入AI和Web3領域，市場競爭變得愈加激烈。企業通過併購獲取新技術、擴大用戶基礎和提升產品線，成為快速增長的策略。
新的估值方法
傳統的公司估值方法（如市盈率、市淨率和現金流折現）在評估AI和Web3公司時可能不再適用，因為這些公司往往處於早期階段，缺乏穩定的收入和利潤。新的估值方法更關注公司的潛在增長和市場機會，包括：
- 用戶增長指標：例如，活躍錢包數量和每日活躍用戶（DAU）反映項目的受歡迎程度。
- 鎖倉價值（TVL）：在去中心化金融（DeFi）領域，鎖倉價值是衡量項目成功的重要指標。
- 用戶和社區參與度：活躍用戶數量、用戶留存率及社區活躍程度反映項目的吸引力。
- 財務指標：儘管許多公司在早期階段可能沒有穩定的收入，但收入增長率和毛利率仍然提供有價值的資訊。
- 技術和產品的獨特性：技術壁壘和產品市場契合度是投資者關注的重點。
近期併購案例
最近的併購潮反映了市場對AI技術的強烈需求。例如OpenAI以30億美元收購了專注於AI程式設計工具的Windsurf，這收購不僅增強了OpenAI的技術實力，還擴大了其在AI程式設計領域的市場份額。此外，Anysphere最近完成了9億美元的C輪融資，估值達到90億美元，其核心產品Cursor在程式設計工具市場中迅速獲得認可，顯示出AI公司的快速崛起。
結論
AI和Web3公司的估值是一個複雜而動態的過程，涉及多個因素和指標。隨着市場的不斷發展，投資者和創業者需要保持敏銳的洞察力，一直關注技術進步、市場趨勢和用戶需求，以便更好地理解和評估AI和Web3公司的價值。未來，隨着這兩種技術的進一步融合，將出現更多創新的商業模式和估值方法，為這一領域的公司帶來新的機遇。
作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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