大新：貿易談判繼續左右美股短線表現｜披露3個看好及4個看淡行業

投資入門｜中美公布經貿會談聯合聲明後，雙方互減關稅，並建立機制繼續就經貿關係協商。大新銀行經濟研究及投資策略部發表最新美股策略分析，預計貿易談判繼續左右美股短線表現，更披露3個看好及4個看淡行業。

貿易衝突暫緩：美股大幅反彈

特朗普政府的關稅等政策的不確定性稍為降低，貿易談判亦持續進行，其發展可能繼續左右美股短線表現。中國人工智能帶來的競爭，均令市場重新評估美股估值，惟美國在科研料仍能保持主導地位，美股中長線可望繼續受惠人工智能相關發展。

美國與外國達成貿易協議框架，暫時減輕整體運輸業及資本產品生產商盈利前景的不明朗因素，大新銀行上調工業股觀點。特朗普敦促製藥商將美國藥品價格與其他國家的價格保持一致，大新銀行下調醫療保健行業觀點至看淡。

特朗普擬對半導體等商品加徵關稅，加上中國低成本人工智能帶來競爭，短期料續引起市場對美國人工智能產業前景的重估。不過人工智能晶片需求強勁，或仍有利相關半導體及硬體製造商的盈利前景。美國無論在人工智能、半導體及數據算力發展上仍保持領先地位。

大新銀行上調工業行業觀點至看好。歐洲加大軍事開支，短線或有利軍工股及飛機製造商。美國航空及航太業或受惠空運需求。美國與卡塔爾達成逾2,400億美元交易，包括飛機及國防採購，加上與中國及英國達成的協議，暫時減輕整體運輸業及資本產品生產商盈利前景的不明朗因素。

龍頭電訊商預估盈利不及預期。大型娛樂股盈利前景受惠串流媒體業務及主題樂園增長。媒體股業績表現強勁，受惠體育直播業務及廣告收入增長。

醫療保健：大型醫療保險集團下調盈利預測

大新銀行下調醫療保健行業觀點至看淡。大型醫療保險集團下調盈利預測。特朗普政府擬加徵藥品關稅，以及敦促製藥商將美國藥品價格與其他國家的價格保持一致，或為醫藥行業帶來不明朗性。

消費信心疲弱，或拖累整體消費股前景。關稅措施增加進口貨物的成本，可能對食品及零售股盈利構成壓力，大型食品商亦下調盈利預測。

環球經濟動力若轉弱，加上電動車快速普及，或影響全球石油需求前景。油組計劃恢復部份產量，加上美國頁岩油供應充裕，或繼續限制能源股表現。

按揭利率未有進一步回落，加上關稅措施或對美國經濟構成壓力，削弱房屋需求，同時須持警惕商業房地產相關風險。

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