石油輸出國組織及盟友組成的聯盟自今年4月開始增加石油產量後，國際油價從72美元下跌至56美元。上星期OPEC+ 開會，決定6月份向市場增加每日41.1萬桶的產量，是原先預期的三倍以上，也延續 5 月的大幅增產趨勢。預計聯盟會持續增產，當到2026年，每日石油產量將逐步恢復至每日220萬桶。
OPEC+增產令供求失衡
三年多前聯盟減產，加上俄烏戰爭，油價一度升至130美元一桶。
隨著OPEC+在已經供應過剩的市場中增加產量，石油市場可能正在進入價格戰。在悲觀的情況下，如果「貿易摩擦和價格戰相遇」，國際油價可能跌至30至35美元區域。
回顧過去的OPEC價格戰，1998年，亞洲金融危機期間的內部崩潰將石油價格推至10美元。從2014年到2016年，OPEC大量增產以扼殺美國頁岩油融資。
沙地阿拉伯卻仍調高對亞洲買家的原油售價
2020年的「快速猛烈」價格戰在COVID-19摧毀需求時引發了價格短暫崩潰至負40美元。
儘管OPEC+ 宣布 6 月將大幅增產，沙地阿拉伯卻仍決定調高對亞洲買家的原油售價，顯示全球最大產油國在供需結構轉變下，依然維持對市場價格的掌控意圖。
部分回補5月時的降價幅度
沙地阿美石油公司 (Saudi Aramco) 已通知買家，6月起將旗下所有品級原油的亞洲售價每桶調漲 0.2 美元，包含主力的阿拉伯輕原油 (Arab Light)。雖然此次漲幅不及市場原先預期的 0.3 美元，但仍為近期罕見上調，部分回補5月時的降價幅度。
此次調漲發生在 OPEC + 達成加速解除減產協議的背景下。沙地阿拉伯對部分成員國未遵守配額規定感到不滿，因此自行主導增產以示警告。
市場不確定性升高
沙地阿美同時下調對歐洲與美國地區的原油價格。市場解讀，此舉有助於在主要出口地區維持競爭力，同時透過亞洲漲價彌補收益。資料顯示，阿拉伯輕原油目前對亞洲售價，仍維持接近年初以來的低點水平。
原油市場近期波動劇烈，國際油價年初以來已下跌近 20%。一方面受到 OPEC+ 供應增加壓力，另一方面則是美國總統特朗普的全球貿易戰與地緣政治動盪，包括對伊朗買家揚言制裁，導致市場不確定性升高。
作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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