港交所股票分析｜2025年港股IPO市場呈現強勁復甦態勢，前四個月累計17家企業掛牌上市，募資總額達213億港元，較去年同期大幅增長170%。市場熱度持續攀升，吸引超過60萬投資者參與新股認購，其中5隻新股公開認購倍數突破百倍。
寧德時代有望成為2021年初以來香港最大規模新股發行
全球動力電池龍頭寧德時代正式啟動在港招股，計劃集資最多310億港元，若全數行使發售量調整權及超額配股權，總集資額將進一步擴大至410億港元，有望成為香港自2021年初以來最大規模新股發行。招股首日即獲市場熱烈追捧，孖展認購金額達517.4億港元，超購21倍，顯示機構投資者對優質標的的強勁需求。
港交所第一季度業績表現亮眼
香港交易所(0388.HK)作為市場核心運營商直接受益於此輪IPO熱潮，2025年第一季度業績表現亮眼，收入及其他收益同比增長32%至69億港元，歸母淨利潤大增37%至41億港元，雙雙創下歷史新高。現貨市場日均成交額飆升153%至2,250億港元，滬深港通南向交易日均成交額更大幅增長255%至1,099億港元。
ROE已提升至7.71%
隨着包括寧德時代在內的多家優質企業陸續登陸港股市場，以及約150家企業排隊等候上市，港交所ROE已提升至7.71%，增加1.8個百分點。在政策紅利持續釋放與市場流動性改善的雙重推動下，港交所作為亞洲金融樞紐的核心基礎設施，其長期增長潛力與投資價值正獲得市場重新評估。
港交所投資策略
- 目標價：400元
- 止蝕價：346元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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