大新金融集團預期：今年內地出口有可能倒退 進口有望繼續回穩

內地4月出口增長放緩，而進口跌幅收窄，整體外貿表現勝預期。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒預期，視乎美國關稅政策發展，今年內地出口有可能錄得倒退，而內地放寬貨幣政策及中央承諾要實施更加積極的財政政策刺激內需下，進口有望繼續回穩。

美國對中國貨品開始大幅加徵關稅

整體出口增幅放緩4.3個百分點至8.1%，遠高於市場預期2%。美國對中國貨品開始大幅加徵關稅，期內輸往美國的出口按年大幅下降21%，為2023年7月以來最大的單月跌幅；出口至歐盟、巴西、印度及英國按年升幅亦有放緩；輸往東盟、加拿大、日本、紐西蘭、南非、台灣及香港的增幅均有擴大，其中出口至東盟的增幅最為顯著，由11.9%擴大至21%，創去年5月以來最大單月升幅。整體進口按年下跌0.2%，市場原本預期跌幅會擴大至6%。貿易順差錄得961億美元，較3月的1,026億美元有所收窄。

大新金融集團：出口數據或僅反映高關稅造成的初步效應

大新金融集團認為，4月出口增長放緩幅度較為溫和，主要原因可能是企業部分出口商品轉向東盟等其他地區，抵銷了部分美國出口下跌的影響，而且4月數據可能僅反映了高關稅造成的初步效應，其影響可能會未來數月會變得更加明顯。

中國對美國出口關稅可望局部降低

中美貿易談判即將展開，中國對美國的出口關稅可望局部降低。同時，內地正積極與東盟及歐盟等地區進行貿易磋商，尋求加快開拓東盟等新興市場，出口商亦料會將部分產品轉為內銷，以紓緩美國對華加徵關稅的影響。而進口倒退幅度收窄，或反映國內需求有所改善。

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