美的集團 (0300.HK)公佈第一季報告，期內實現營業收入1,278.39億元，年增20.49%；歸母淨利124.22億元，年增38.02%，經營現金流143.21億元，年增2.81%。資產規模持續擴張，總資產達6,347.85億元，較上年末成長5.04%；淨資產2,298.24億元，成長6.03%。
美的集團業績超預期
美的集團業績超預期主要得益於2B業務轉型成效及海外消費性電器快速成長：新能源及工業技術營收111億元，年增45%；智慧建築科技99億元，年增20%；機器人及自動化業務收入73億元年增9%。KUKA中國區訂單成長超35%。
海外空調品類市佔率快速提升
消費性電器海外業務表現亮眼，整體成長約20%，其中北美市場補庫存帶動高成長，海外電商銷售年增超50%，空調品類市佔率快速提升。面對美國關稅風險，公司全球化供應鏈佈局優勢顯現，美國業務佔比不到10%，東南亞等海外工廠可承接訂單需求。
計劃分拆子公司安得智聯赴港上市
國內空調市場競爭加劇，美的透過華凌品牌降價策略提升份額。公司重視股東回報，2024年分紅率提升至69.6%，並推出65-130億元回購計劃，展現發展信心。此外，公司計劃分拆子公司安得智聯赴港上市，有望進一步釋放業務價值。
美的集團投資策略
- 目標價：85元
- 止蝕價：63元
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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