【港股分析】今日續談「下跌旗形」，誠如上回表示這是一種整固後傾向利淡形態，而其圖形表述的核心在整固部分，配合股指或個股整固前後均見跌勢，整固期間則見上揚，出現上升通道。於該通道相對上方和下方劃出的輔助頂線和底線，為平行關係。
百威亞太案例解說
不妨參考百威亞太 (1876) 的案例，股價於2024年5月初開始見橫行，收市位一直保持在11.00元或以上。直至5月22日見裂口低開，報11.10元，為全日高位，日內繼續下行，最終收報10.72元，確認跌出橫行區，進入跌勢。緊接股價續跌，至6月21日低見8.68元。
歷時一個月 從高位回落近22%
歷時一個月，從高位回落近22.00%，自2024年6月24日起股價才見回升，之後於6月26日、7月4、12和18日分別高見9.66、9.67、10.06和10.36元，高位一個高於前一個，其中可將9.66和10.36元連成一線，構成左至右從下而上的頂線。
股價下行一段日子後出現整固
另於6月26日、7月2、8和16日分別低見9.03、9.14、9.24和9.53元，低位一個高於前一個，其中可將9.03和9.53元連成一線，構成左至右從下而上的底線，與頂線為平行關係。上述的頂線和底線形成上升通道，視為股價下行一段日子後出現整固。
非走勢逆轉由跌轉升的最佳證明
整固期從2024年6月24日至7月23日歷時一個月，與早前從5月22日至6月21日的股價下行歷時相若。一般整固歷時不會多於之前的下跌期，與此同時，整固期間成交量漸減，百威亞太的案例也是如此，於6月24至27日共四個交易日，其中三日成交量超過2,100萬股，之後卻未嘗處於1,700萬股或以上，至7月23日更是不足500萬股，較整固初期逾2,100萬股銳減超過3/4，形成「價升量縮」，股價上升動力持續減少，確認當時屬整固期而非走勢逆轉由跌轉升的最佳證明。
確認跌出「下跌旗形」
翌日 (2024年7月24日) 卻見「放量」，成交量超過2,400萬股，較整固初期逾2,100萬股還要多，並且當日見長陰燭，單日跌逾5.00%，為5月23日以來最大單日跌幅，又見跌出上升通道 (旗幟)，確認跌出「下跌旗形」。接著要預判下行空間多少，回看早前下跌開端於5月22日開於全日高位11.10元，相對6月13日進入上升通道的頂線，當日高見9.46元，所以用上11.00元與9.50元對減，得出「旗桿」長度為1.50元，視為「量度跌幅」。其後在7月24日跌出整固區，大概位置在9.50元，減去1.50元得出8.00元，視為下跌目標。
回到9.50元水平應把握最後離場機會
對於整固期出現前已持貨的投資者，於2024年6月13日股價進入上升通道時位置約於9.50元，若之後在7月18和19日同是高見10.36元，卻於虧損收窄逾9.00%之際未有離場，那麼在6月13日回到9.50元水平應把握最後離場機會。
實際沽空回報不少於兩成
畢竟觀察「旗桿」長度，預期股價落到8.00元才可望止跌，沒有理由容讓虧損進一步擴大多接近16.00%。另可留意此股能進行沽空操作，即反過來看當時進取者若建淡倉，預期回報接近16.00%。事實上，從7月24日至9月13日股價下行歷時逾一個半月，於9月13日低見7.63元，較預判的8.00元還要低，實際沽空回報不少於兩成。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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