富達國際James Durance：精準鎖定「甜蜜點」！披露全球債市投資策略

富達國際基金經理James Durance表示，市場波動升溫，靈活布局全球優質債券迎收益，精準鎖定「甜蜜點」，並披露全球債市投資策略。

富達國際：靈活布局全球優質債券迎收益

近期市場受特朗普關稅政策不確定性、美國經濟轉弱擔憂等因素影響，資金湧向防禦型資產，帶動整體債市連續11週超買，投資級及債更連續9週超買。富達國際James Durance表示在當前市場環境下，建議投資者採取靈活投資策略，聚焦歐洲金融債、逐步加碼新興市場債，並彈性調整存續期，專注高品質債券，以穩健掌握潛在收益和回報。

美國經濟可能將陷入衰退

金融市場自2月以來受特朗普關稅政策，包含擬對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，向中國內地徵收20%關稅等不確定性影響。同時，美國近期公佈2月ISM製造業指數及非農就業人數低於預期，加上特朗普在專訪表示未排除今年美國經濟將陷入衰退的可能性，加劇市場對前景的擔憂，且投資者擔憂國會無法及時通過政府預算案，迫使政府停擺，負面因素夾擊風險性資產出現劇烈震盪，防禦型固定收益市場展現防護力 。

主要指數表現

歐洲信用債及歐洲金融債具備投資價值

富達國際基金經理James Durance指出，富達團隊一直維持較高的歐洲信用債配置，尤其看好金融債。他表示，歐洲信用債估值除了較具優勢外，主要是美國信用利差已接近歷史最低水平，然而，近期圍繞著美國新政府政策的不確定性，加上一些較弱的經濟數據，降低了對美國增長預期，導致美國利差擴大，但未來亦將持續留意美國市場的投資機會。

此外，歐洲金融業受益於更嚴謹的監管制度，資產負債結構較好。此外，過去十年歐洲銀行透過量化寬鬆政策分散流動性資產，許多銀行的流動性資產已從政府債券中分散，其持債結構與2023年美國矽谷銀行事件不同，因此在市場震盪時更具防禦力，故仍相當看好歐洲銀行業展望。

新興市場債吸引力上升，存續期靈活調整

面對美國經濟放緩跡象，美債殖利率下滑、美元走弱，為新興市場債券與貨幣帶來投資契機。富達近期提高墨西哥、巴拿馬和沙烏地阿拉伯等主權債配置。針對非投資級別債，James強調，未來信用利差可能擴大，因此投資需更專注資產品質，而非僅逢低買進。同時，考量美國殖利率走勢，富達團隊將整體投資組合存續期由1月的4.8年調降至4.5年，以靈活應對利率變化。

聚焦全球債市，精準鎖定「甜蜜點」

James強調，儘管市場短期波動加劇，但債券市場的收益機會不容忽視。建議投資者靈活布局全球信用債市場，聚焦具吸引力的優質債券資產，精準鎖定理想風險回報比例，以在震盪市況中累積長期回報。

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