中芯國際 (0981.HK）在2024年第四季度實現了22.07億美元的營業收入，環比增長了1.7%，這是連續第二個季度收入超過20億美元，創下了歷史新高。
中芯國際2024年出貨總量超過800萬片
2024年全年，中芯國際的出貨總量超過了800萬片，年平均產能利用率為85.6%。公司的8英吋晶圓月產能從2024年第三季度的884.25K/M提升到了947.625K/M，第四季度單季增加了約28K/M的12英吋產能，這有助於進一步優化公司的產品結構，並提高了平均銷售單價。
將繼續維持高強度的資本開支
中芯國際還公佈了2025年第一季度的銷售指引，預計銷售收入將在23.4億至23.8億美元之間，季度收入環比增長6%至8%。這一積極的指引表明公司將繼續維持高強度的資本開支。
訂單需求保持較高水平
公司的先進制程技術持續帶來溢價。短期內，國內補貼政策以及海外地緣政治因素導致的提前採購，使得中芯國際的訂單需求保持較高水平，產能利用率維持在較好水平，產品組合也有所改善。公司對長期國產化需求以及其在行業中的龍頭地位保持樂觀態度。
中芯國際投資策略
- 目標價：60元
- 止蝕價：40元
編按：筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份
作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
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