中國經濟|中國內地2024年全年經濟增長5%,較2023年的5.2%有所放緩,但高於市場及大新金融集團預期,並完成中央去年初訂定5%左右的增長目標。大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒評論「第四季及12月內地經濟數據」,更略為上調2025年內地經濟增長0.1個百分點至4.5%。

第四季經濟增長較第三季顯著加快

中國內地第四季經濟按年增長5.4%,較第三季的4.6%顯著加快;經季節調後的按季增長加快0.3個百分點至1.6%。但12月主要經濟數據表現不一,零售、工業生產及服務業增長加快,固定資產投資有所轉弱,房地產開發投資跌蝠擴大。

12月零售銷售高於市場預期

需求面方面,12月零售銷售按年上升3.7%,升幅較11月加快0.7個百分點,並高於市場預期的3.6%,主要受惠通訊設備銷售由跌轉升,家電銷售及體育娛樂用品銷售增長亦再度加快。全年固定資產投資按年增長進一步放緩0.1個百分點3.2%,市場原本預期維持3.3%不變,其中製造業投資增長略有減慢,房地產開發投資跌幅進一步擴大0.2個百分點至10.6%,商品住宅銷售額跌幅則收窄2.4個百分點至17.6%,新建商品房樓價按月跌幅收窄0.12個百分點至0.08%。

12月工業生產高於市場預期

供應面方面,12月工業生產升幅加快0.8個百分點至6.2%,高於市場預期的5.4%,其中製造業增幅顯著加快;服務業生產按年增長略為加快0.4個百分點至6.5%,創去年最高的單月增幅。第四季全國工業產能利用率為76.2%,連續三季回升,並創近三年新高,或反映產能過剩的情況得到紓緩。12月城鎮調查失業率上升0.1個百分點至5.1%。

內需局部有改善跡象

整體而言, 內需繼續局部有改善跡象,部分商品零售續受惠消費品以舊換新更新補貼,帶動整體零售第四季增長加快,基建投資略為加快但未能抵銷房地產投資萎縮;工業生產增速則顯著加快,服務業增長亦有溫和提速。

樓市氣氛或有逐步改善

樓市方面,住宅銷售和價格跌幅均明顯收窄,或反映樓市氣氛有逐步改善,不過房地產投資跌幅進一步擴大,或顯示房企融資仍面臨困難。

上調2025年內地經濟增長0.1個百分點

今年外貿前景面臨高度的不明朗,中央經濟工作會議表明將進一步加大財政刺激及以大力提振消費為首要任務,大新金融集團將繼續觀察經濟運行的狀況及具體出台的政策力度,略為上調2025年內地經濟增長0.1個百分點至4.5%。

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