港股分析】上回文末指出「矩形 / 長方形」形態於每個交易日都會出現,只是見於不同的股指或個股之上而已。筆者如此描述已道出這形態在股市的重要性,所以今日再作探討,並作為「圖表形態」的整固系列於「矩形 / 長方形」形態討論的一個小結。

此形態簡而言之就是「橫行」

此形態簡而言之就是「橫行」,即股指或個股在某範圍內上下擺動一段日子。維持日子多長,關鍵在於相對的成交金額或成交量,交投偏靜持續越久,橫行時間越長。雖於橫行時可進行「區間操作」;但對應此形態等待「單邊操作」時機來臨才行動更合適。

由「上落市」變為「單邊市」

因此在實際操作應用,散戶投資者會留意經已橫行一段日子 (通常不少於兩週,更理想是已超過一個月) 的股指或個股,並見逼近橫行區頂部或底部,以及交投活躍度提升,可望短期由「上落市」變為「單邊市」,便能抓緊進場時機。誠如上回指出散戶投資者於個股交易罕見進行沽空操作,僅是遇上「單邊升市」才會進場。反之遇上「單邊跌市」,就是當確認跌穿橫行區底部之時,視為離場訊號出現。按前文解說,如此操作能成功圖利的機率由不足1/3降至不足1/6;但實則不做沽空對散戶損失不大。

中芯國際為例分析解說

皆因沽空涉及借貨利息支付成本,倘若散戶真得有意造淡,可以物識恆指成份股,截至2024年6月底為82隻,可參與認沽期權操作,部分交投活躍股份,更有發行商提供認沽證和熊證可交易。回看今次主題,分享案例是中芯國際 (0981),從2024年3月19日至5月31日歷時接近兩個半月,未嘗收低於14.00元 (14.02元),以及未嘗收高於17.00元 (16.84元)。

短期可望出現進場時機

雖見波幅約兩成,可進行「區間操作」,但有別於早前分享的友和集團 (2347) 案例可作多達八次操作,中芯國際在期內最多只能做兩次操作 (淡倉和好倉各一次)。

隨著於2024年5月30日收報16.84元,平了5月17日收市位,同是期內最高,以及成交量約8,829萬股,創期內新高,出現醞釀上破橫行區頂部線索,短期可望出現進場時機。

表面看來不及「區間操作」

於6月3日高見17.38元,首度上破橫行區,進取者可於當時進場。兩日後 (6月5日) 收報17.10元,連收市位也上破橫行區,證明謹慎者也可進場。若於6月6日開報17.50元買入股份,至6月20日高見19.88元,持股不足半個月賬面賺13.60%。表面看來不及「區間操作」約賺兩成 (14.02 → 16.84元),但後者歷時超過一個月 (4月16日至5月17日)。至於不足半個月賬面賺13.60%,月化回報率是超過27.00%,實則高於上述約兩成。

較期內最高約8,829萬股多出近五成

此外,當時股價上破橫行區頂部有成交量配合,例如2024年6月6日約1.32億股,較期內最高約8,829萬股多出近五成。至於6月20日約9,102萬股,亦較約8,829萬股為高,並且因美股蘋果公司 (AAPL.US) 於6月10至14日舉行開發者大會,在手機上展示萬眾矚目的AI功能「Apple Intelligence」(見於iOS 18),令環球半導體股掀炒風,英偉達 (NVDA.US) 於6月19日收市成美股最大市值股份。

華虹半導體也於同期升近18%

另外除了港股中芯,華虹半導體 (1347) 也於同期升近18.00%,這意味著中芯股價仍具上揚條件,由6月6日開報17.50元計起,一個月內升逾兩成,超過上述「區間操作」績效可冀。(6月20日高見19.88元,較17.50元高出13.60%;至於高出逾兩成,於9月30日高見21.40元才成事。)

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【聶Sir學堂】作者聶Sir|畢業於香港理工大學金融服務系,獨立股評人,超過20年投資及教學經驗。
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專欄作者:聶振邦( 人稱「聶Sir」)

作者簡介:聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師,畢業於香港理工大學金融服務系,超過20年投資及教學經驗,累積學生逾千名,亦是四本暢銷投資理財書籍作者,擅長上市公司公告解讀,不論實業股和財技股,都能制定攻防兼備的操作策略。

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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