【投資入門】在貿易壁壘加劇和市場准入門檻提高的背景下，中國企業對出海的需求日益增強， 而特朗普回歸白宮將對中國企業的出海策略產生深遠影響。
根據中國商務部（MOFCOM）和國家外匯管理局（SAFE）的數據，在2024年的首八個月，中國的對外直接投資（ODI）達到7,894.5億元人民幣，同比增長12.5%。
中國的對外直接投資同比增長12.5%
中國投資者在151個國家和地區中的6,762家企業進行了非金融類直接投資，總額為6,692.4億元人民幣，同比增長14.3%。在2023年，中國在東盟地區的直接投資總額約為251.2億美元，同比增長了34.7%，而製造業仍是主要的投資領域，吸引了91.5億美元的投資。中國企業的出海需求主要體現在業務出海和資金出海兩方面。
業務出海的需求
- 市場擴張：中國企業出海的首要目的是擴大市場份額。隨著國內市場競爭加劇，企業尋求在國際市場找新的增長點。
- 技術獲取：企業出海不僅是尋找市場機會，還是獲取先進技術的重要途徑。許多企業通過併購或合作迅速提升技術水平，例如在美國和歐洲設立研發中心。
- 成本優勢：中國企業在海外設立生產基地以降低成本，特別是在東南亞和非洲，這些地區的勞動力和原材料成本較低，可提高利潤率。
- 應對貿易壁壘：隨著全球貿易保護主義上升，中國企業面臨更多貿易壁壘，通過在當地市場設立生產基地可以減少進口關稅和貿易摩擦。
- 全球品牌建設：出海是提高品牌知名度的重要途徑，如成功在國際市場運營將有助於建立全球品牌形象，以吸引更多消費者和合作夥伴。
資金出海的需求
- 投資多元化：企業資金出海主要是為了分散風險，隨著國內市場的不確定性逐漸增加，企業都希望在海外市場投資。
- 獲取更高回報：許多中國企業希望在新興市場獲得更高的投資回報，這些市場的增長潛力吸引了大量的資本配置。
- 促進國際化：資金出海有助企業加速國際化進程，通過投資可以更好地了解當地市場需求。
應對資本市場波動：隨著全球資本市場波動加劇，中國企業利用資金出海作出靈活調整，以應對不確定性。
兩者關係密切
中國企業對出海的需求在業務和資金兩方面表現明顯，兩者關係密切。在疫情過後的近兩年資本市場裡，業內行家均留意到印尼的新股上市市場非常火熱，而且在印尼交易所上市的企業都能得到相當不錯的估值。而另一邊廂，悶聲不響的馬來西亞首次公開募股（IPO）市場在2024年的表現亦十分卓越，在2024年的首10個月，馬來西亞資本市場的新股上市數量，以及集資額和總市值都超過了其他東南亞交易所。
馬來西亞已有46家上市公司
今年年初至今，馬來西亞已有46家上市公司，對比去年為32家。上市公司數量也是自2006年以來的最高水準，超過了馬來西亞證券交易所42家的最初目標。截至2024年11月15日，馬來西亞IPO共籌集資金15億美元，為2017年以來的最高水準，市值達到66億美元，是2023年全年的兩倍多。
新加坡IPO市場趨勢
新加坡IPO市場雖然相對低迷，今年首10個半月共四宗凱利板IPO，籌資約3,400萬美元，與去年的3,500萬美元基本持平。但新加坡IPO市場有一個較積極的趨勢是，消費行業公司越來越有興趣回到新加坡凱利板上市，剛過去11月上市的嘉德娛樂（Goodwill Entertainment）便有約為25倍市盈率。
而且新加坡有著成熟的房地產投資信託（REITs）框架，是亞洲房地產投資信託基金首選的上市地點。新加坡的金管局（MAS）還成立工作小組，評估並加強新加坡的IPO生態系統，使上市流程更便捷、更具吸引力。
2025年東南亞的IPO市場預期逐漸復甦
展望2025年，東南亞的IPO市場預期將在多重利好因素的推動下逐漸復甦。中國企業應把握市場機會，在東南亞建立穩固的業務基礎，制定自我造血的商業計劃，先進行業務出海，再建立品牌和擴展市場，最終於東南亞資本市場上市，以實現持續增長的願景。
作者簡介：羅珏瑜為華坊諮詢評估有限公司執行董事，美國評估師協會認可高級評估師(ASA)及英國皇家特許測量師學會會員(MRICS)，軟件工程師學士及財務分析碩士，2019年被美國評估師協會(ASA)評選為年度Rising Star，並於2021年榮獲第三屆金紫荊女企業家獎之創新科技獎，以表揚她把智能估價系統引入市場，利用大數據、人工智能、區塊鏈等技術推動業界發展。
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