美國減息|DWS美國首席經濟學家Christian Scherrmann就即將召開的11月FOMC會議發表評論,認為變數猶存。近期數據顯示經濟走勢較為強勁,但並未出現過熱跡象,預計聯儲局將於11月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上再次減息25個基點。然而,前景仍充滿不確定性,特別是在通脹方面,DWS依然保持審慎態度。

DWS:通脹仍是不可忽視風險因素

Christian Scherrmann指出,勞動力市場疲軟或主要源於數據質量和波動性,通脹壓力雖有所緩解,但仍是不可忽視的風險因素。同時,DWS認為需求對減息預期仍然敏感,這從近期的消費模式略見一斑。以利率敏感的耐用品為例,其需求顯著回升,隨着市場對政策利率進一步下調的預期升溫,消費者信心亦有所改善。

財政及貿易政策的未來走向

此外,政治前景同樣充滿變數。大選結束後兩天或仍難以確定總統及國會的最終結果。而財政及貿易政策的未來走向,將成為聯儲局制定貨幣政策的重要依據。若在聯儲局致力控制通脹之際刺激需求,恐將適得其反。

聯儲局新聞發布會措辭可能略偏鷹派

面對諸多不確定性,聯儲局官員將繼續以數據為依歸,力求實現經濟軟着陸。DWS預計,新聞發布會的核心訊息仍將強調政策取決於經濟數據,但措辭可能略偏鷹派。

12月減息與否是相當棘手問題

目前的政策利率仍遠高於中性水平,代表聯儲局在11月和12月的會議上仍保有一定調控空間。至於12月的會議,聯儲局究竟會再次減息還是暫停政策正常化,將是一個相當棘手的問題。屆時,DWS應該能夠更清晰地預判局方的政策方向。

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