美國減息｜聯儲局決議降息50點子，對於9月聯邦公開市場委員會議息決議，景順首席環球市場策略師Kristina Hooper預期未來數週市場或經歷大幅波動，看好週期性及小型股票。
9月份美國減息會議要點
- GDP：GDP預測僅輕微調整（年內預期從6月份的2.1%下調至2.0%）。不過，這說明相比於年初至今較為強勁的增長，第四季度經濟可能有所放緩。
- 失業率：2024年底失業率預期從6月份的4.0%上調至4.4%，2025年底的預期則從4.2%上調至4.4%，上調幅度頗大。
- 通脹：2024年的核心個人消費支出(PCE)預期從2.8%輕微下調至2.6%，2025年的預期從2.3%降至2.2%。
- 政策利率：2024年年底政策利率的預期中位數從5.1%降至4.4%，2025年和2026年的預期中位數分別從4.1%和3.1%降至3.4%和2.9%。
鮑威爾：並非「危機減息」
鮑威爾表示，聯儲局並不認為是次減息滯後於曲線，但市場可將50點子的減息看作是聯儲局旨在不滯後於曲線的訊息。勞動力市場走弱顯然是是次減息的催化劑。
鮑威爾澄清，是次決議並非「危機減息」，而是將貨幣政策從非常緊縮的水平正常化。鮑威爾強調對美國經濟保持樂觀，而且將致力保持此狀態。
對市場形勢有何展望？
景順認為，年內聯儲局很可能再減息50點子。景順相信，美國經濟可避免衰退，而且美國經濟增長有望於2024年底／2025年初重新加速。
由此得出什麼投資觀點？
景順仍傾向於偏重風險資產，但同時注意到，由於市場依然對「硬著陸」風險存憂慮，未來數週市場或經歷大幅波動。資產類別展望如下：
股票：看好週期性及小型股票
景順相信全球經濟增長有望改善，因此看好週期性及小型股票，原因是其估值較為吸引，而且對經濟週期更加敏感。同樣地，景順亦傾向於已發展市場（美國除外）及新興市場股票。隨著各國央行開始減息，景順預期估值亦將受到折讓率降低的支持。
債券：提供具吸引力機會
鑑於聯儲局剛啟動放寬政策的週期，景順相信，隨著減息繼續，債券可提供具吸引力的機會。
考慮到銀行貸款存續期接近零，景順預期，相比於其他固定收益資產類別，銀行貸款可免受利率波動影響，同時可完善固定收益投資組合。景順預期美元將會走弱，所以新興市場當地及硬貨幣債券有望表現強勁。
房地產：有潛力大幅上行
景順相信，市場價格已消化嚴重的負面情緒，因此隨著環境的改善，市場有潛力大幅上行。例如，政策利率下調為房地產債務成本及資本化率提供下降空間，景順相信，這將提振交易活動及促進價格回升。
貨幣：美元年內將開始走弱
景順仍預期隨著市場消化聯儲局決議，美元將於年內開始走弱。
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