美國即將啟動減息周期，全球投資市場勢必風起雲湧。恒生投資管理董事兼投資總監薛永輝預期，美國本周將先行減息0.25厘，但因為未必符合過於樂觀的預期，減息後市場或會出現調整。投資策略及組合配置方面，他最喜歡美國股市，其次是日本股市，中度風險投資組合配置上可股債參半，或債券比例略多一略，最好要持有一定比重的黃金，預期在市場波動下，利好黃金價格長遠走勢。
恒生投資薛永輝：美國減息不用太多
美國聯邦儲備局將舉行議息會議，美國減息已是全城共識，市場普遍相信至少減息0.25厘，更樂觀的估計是減息0.5厘。
薛永輝預期，美國本周減息0.25厘，今年內整體減息兩至三次，每次0.25厘。他更相信今次美國減息周期中，息率不用減太多，因為美國經濟不差，軟著陸機會較高，坦言今個星期美國是沒有需要減息0.5厘。「如果真的減息0.5厘，反而市場會更驚，驚是否有些事情是未知道的。」
隨著美國經濟穩步放緩、通脹逐漸回落，聯儲局主席鮑威爾明確表示政策調整的時機已到。薛永輝指出，有別過往聯儲局因金融或經濟危機而必須進行大幅減息，相信這次調整貨幣政策的原因是息口處於高水平，同時美國經濟特別是就業市場開始有疲弱跡象，支持邁向貨幣政策正常化。
美股：仍然有投資價值
股票方面，美國即將進入減息周期，融資成本降低，有利於各個行業的企業有效地部署投資，提高盈利能力。薛永輝分析，留意到標普500指數中科技七雄以外成分股的盈利增速逐步改善，令美股不再過度依賴科技七雄，有助於推動股市持續表現，而且美股動力很強，每次調整後都會吸引投資者趁機吸納。
雖然美股市盈率高達20倍，但仍然是有投資價值，他最看好美股後市走勢。
日股：市場重新估值
日本股市亦是值得關注，是繼美股之外最看好的股市。薛永輝解釋，日本已走出被困幾十年的通縮環境，現在慢慢步入通脹，而工資亦開始增加，若扣除通脹後的實質工資持續增長，將會進一步推動當地本土經濟。
「日本是價值型市場，而且已經有催化劑，就是日本政府之前出台的措施，目前日股市盈率約14倍，相比美股不是特別昂貴，市場慢慢對日本股市重新估值。」薛永輝說。
投資日本股市，最大顧慮是日圓波動，薛永輝相信，隨著美國減息，日本反而傾向加息，日圓後市應該會減少波動性，並趨向轉強，因此仍然是看好日本股市。
中港股市：便宜但欠缺催化劑
至於中港股市，當中的港股市盈率約8倍，股息率4.5厘，估值便宜。薛永輝更觀察到，每當港股股息率到達4.5厘水平時，港股往往會出現反彈。無論是內地或是香港股市，薛永輝認為都是具價值市場，價值市場通常需要有催化劑才會出現估值重估，奈何目前中港股市未如日本股市般出現明顯催化劑，現時在港股的投資策略上，會傾向防守性股票比重較高，例如公用股。
美國國債較企業債有較佳的經風險調整後回報
若要構建一個風險分散的投資組合，薛永輝表示，僅配置股票其實不足夠，投資者還應考慮債券。減息無疑有利債券表現，而投資者可留意美國國債及其相關 ETF。美國國債風險較低，適合大多數投資者。至於企業債方面，由於信用利差於早前已大幅收窄至近年低位，同時經濟放緩可能使部份企業的財務及盈利出現下滑，屆時企業債的信用利差會擴闊，所以現時美國國債較企業債有較佳的經風險調整後回報。同時在減息下，現金比重應該慢慢減少，將這筆錢撥入債券。
看好黃金價格繼續向上
薛永輝更特別提到很喜歡黃金，金價今年已上升超過20%，金價走勢通常是升一輪又再停，之後再升一輪又再停，長遠在市場波動，而且有太多政治影響下，美元應該會弱一點，央行都在買金，看黃金價格的趨勢都是繼續向上。
「投資組合中，我覺得有一部分是買黃金。」
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