施羅德：中國股市調整中、中期有結構性機會！看好4大類資產

施羅德基金管理（中國）有限公司副總經理安昀指出中國股市正在調整中，中期來看有結構性機會，並分享看好的4大類資產。詳情如下。

股市中期有結構性機會

從短期來看，我們認為受近期金融市場反彈後回落的預期、經濟數據疲弱以及預期特朗普 (Donald Trump) 勝出美國大選的交易增強等多重因素影響，股票市場可能仍將在底部震盪。

但從中期來看，金融市場仍存有結構性機會。

首先，目前股市估值和企業盈利預期處於相對低位，仍有上升空間。

其次，近幾年中國經濟結構調整已經看到一些成效，例如高科技業的投資較強且穩定，又例如國内企業在全球爭取份額的趨勢亦愈來愈顯著。就出海或長期主題而言，從歷史的角度來看，貿易摩擦只改變經濟指標走勢的速度或增長率，但似乎不會改變方向。

歸根到底，還是因為中國企業的營運成本和綜合競爭力較強。最後，資本市場的微觀正面政策在累積，如分紅、退市和停轉融等。我們看好的方向包括：

首先，收息類股票依然可以關注。儘管略顯擁擠，但2023年企業財務報表顯示，企業派息率普遍明顯上升，所以儘管過去兩年出現明顯的超額收益，但是收息類股票整體股息率並未明顯攤薄。

其次，處於底部且有可能反轉的行業增加，如半導體、新能源、自動化、工程機械、水泥、非銀行金融業等，我們會密切跟蹤這些行業，以捕捉投資機會。

第三，人工智能 (AI) 創新帶動的新一輪資訊科技投資是值得長期關注的主題，其技術發展日新月異，加上隨着運算能力增強，有可能出現躍遷式發展，相關領域的中國企業值得被繼續關注。

最後，出海類企業還是值得繼續關注。我們重點關注的行業包括：