施羅德投資的投資聯席主管及集團首席投資總監Johanna Kyrklund表示，在波動的環球股市中，有三種不同類型的「熊」正在肆虐。對其中一類「熊」而言，金融市場動盪帶來了一些好處。
施羅德投資：「金髮女孩」情景和三隻「熊」
2024年迄今為止，投資者一直在為「金髮女孩」(Goldilocks) 情景定價，即通脹溫和及經濟持續增長的經濟狀況。近期金融市場波動使人們對經濟「軟著陸」的可能性產生了懷疑。施羅德投資認為，金融市場表現主要是受到三大類型的投資者所推動——我們稱之為三隻「熊」。
第一類「熊」是宏觀對沖基金業界
他們正受到日圓套利交易平倉所影響。最近日本央行貨幣政策的轉變，以及金融市場對美國聯邦儲備局 （聯儲局）減息的預期，削弱了投資者對美國和日本之間利差的預期，並導致這些基金平倉了他們的套利交易頭寸。這些交易的影響應該很快就會消失。
第二類「熊」是趨勢指標交易者和系統性交易者
他們已經執行了第一波交易，這主要是對金融市場波動性上升作出反應。第一波交易通常非常迅速，並且與跨系統策略高度相關。目前，施羅德投資可能處於第二波交易，信號開始轉向，反映趨勢正在發生變化，不同投資策略之間的關連性正在下降。施羅德投資的分析反映，這群投資者尚未完全走出困境。
第三類「熊」是基本面分析投資者
這類投資者（包括我們自己）往往更關注中期表現，他們着重衡量經濟衰退風險是否已適當地反映在金融市場之中。
目前，金融市場已經預期聯儲局將會在2024年底前減息五至六次，每次減息25個基點，施羅德投資認為這種看法已經開始偏離實際情況和較為極端。
最近的調整消除了一些泡沫
施羅德投資得出的結論是，只要信貸市場（尤其是信貸發行）及勞動力市場保持穩健，即使資產估值尚未低至可以不顧經濟週期因素，而大規模購買資產的地步，但最近的調整消除了在金融市場出現的一些泡沫，並在進入秋季前改善了回報前景。
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