歐盟議會選舉結果顯示，右翼黨派崛起，法國總統埃曼努爾·馬克龍(Emmanuel Macron)宣佈法國將提前舉行下議院選舉。景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭發表關於法國選舉及歐盟「右傾」的觀點，以及及市場啟示。
景順趙耀庭：法國的銀行板塊似乎最為脆弱
趙耀庭指出，這令法國10年期政府債券孳息率與德國10年期政府債券孳息率之間的息差擴大至十多年來最高水平。
股票方面，自馬克龍宣佈提前選舉以來，法國CAC 40指數已下跌逾4%。國內收入佔比更高的法國股票跌幅更大。
由於持有大量政府債務且可能成為潛在暴利稅的徵收對象，法國的銀行板塊似乎最為脆弱。
即將舉行的法國選舉充滿不確定性
法國債務負擔相當重，政府債務約佔GDP的110%。
極右翼政黨國民聯盟（Rassemblement National）歷來都在提出無資金支持的開支計劃，這令財政整頓的前景變得不明朗。加上標準普爾近期將法國主權信用評級下調至AA-級，法國公共財政的可持續性受到質疑。
早期民調結果顯示國民聯盟領先，但不足以獲得絕對多數席位。懸峙議會可能導致政治僵局。於6月30日的選舉開啟之前，法國債券及股票或面臨更多不利因素。
對歐洲經濟及市場的啟示
隨著歐盟議會向右傾斜，市場有理由保持審慎。投資者傾向於將歐洲與更高的風險溢價相聯繫。 歐盟財政及單一市場改革的前路或許更加艱難。
當前，歐盟憲章有關「更深層聯合」的承諾亦受到民族主義情緒更強烈的反對，這可能會削弱歐盟各國之間為加強財政和宏觀一致性所做的努力。
對歐洲股票的投資啟示
歐洲股票整體表現較好，市場反應較為溫和，表明政策的直接影響較少。由於經濟增長再次加速，景順仍偏重歐洲股票。
倘若市場波動蔓延至整個歐洲市場及歐元，景順認為這或許提供買入機會。景順認為市場波動蔓延至整個歐元區的可能性相當低。
歐洲央行減息是一項催化劑
標準普爾全球／HCOB歐元區綜合採購經理人指數(PMI)位於12個月高位，經濟意外指數持續改善。歐洲股指數偏重價值及週期股，隨著經濟增長反彈，兩者一般會表現更好。歐洲央行減息亦是一項催化劑。
對歐洲債券的投資啟示
儘管相比歐洲債券而言，景順普遍看好歐洲股票，但景順將更加謹慎選擇歐洲政府債券。例如，儘管法國與葡萄牙10年期政府債券孳息率相若，但景順明顯更看好葡萄牙債券，原因是葡萄牙政府債務負擔低於法國，如有需要，葡萄牙比法國有更多空間增加稅收以支持預算。
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