投資值博率比較：港股vs美股、港燈vs中電、銀河vs金沙

【理財個案】有讀者請教，如單純睇值博率，港股值博率是否比美股高？港燈及中電、銀河及金沙應如何選股？最佳投資工具是什麼？即睇龔成老師點回應！

理財個案（1）值博率比較：港股 vs 美股

Sir, 如果單純睇值博率，係咪港股的值博率比美股高？美股過多半年，如果真係經濟衰退，係咪有機會有大調整？

港股考慮其平貴度，投資值博率會比美股略好。市場現時對港股較失望，因而比佢一個較低的估值，但如果之後能好轉翻，估值重估，就會有不錯的表現。

相反，美股現時市場有期望，就算面對經濟可能轉差的風險，也比佢一個唔低的估值，如果經濟真的轉差，就有機會出現一個較大的調整。其實較好的做法，是平衡配置，美股不少企業質素較好，但估值較高，港股又過份被睇低，因此太過集中單一市場都是有風險的。

請問，港燈同中電應該點樣揀？邊個投資價值高啲？

你預中電（0002.HK）在增長力方面會比港燈（2638.HK）好，中電是收息及有少少增長力的股票。至於港燈，收息則較為穩定。兩隻現價都合理，都可以投資，要睇你自己的投資取態。

老師，請問銀河同金沙而家在合理區個位置應該差不多嗎，真的感激你。

兩隻都大約在合理區中下。兩隻都是有質素，可以長線持有，本身擁有一定的資產及品牌，加上以賭彩加娛樂模式進行，企業有一定的價值，雖然澳門最高速發展年代已過，但相信仍長遠仍有平穩增長的能力。

銀娛、金沙投資價值仍在，不過就不是高增長股，相信有平穩增長的能力，金沙有一定的派息，現價合理，分注投資，長線持有，可以。

老師，領展和希慎同樣是收租股，請問那一個較好值博率較高？龔成老師：其實兩隻都不差，當然，已經不同過往不是高增長類，而是收息及平穩增長類，由於希慎（0014.HK）較集中在銅鑼灣，所以相對地風險會比領展（0823.HK）高。所以你可考慮領展（0823.HK）。

佢仍有質素，持有物業都不差，同時部分有加租能力。雖然增長力比過往年代略減，但整體仍是有質素，是平穩增長型。近年不斷收購海外，以及國內業務，以強化物業組合，領展其中一個特色，就是尋找一些有潛力的物業，收購後進行翻身，提高租金及物業估值，因此，長遠仍有增長力。現價合理區底，可分注投資，長線持有。

老師，最佳投資工具是什麼？

無話絕對那一個工具最好，物業、股票、債券、商品，每一項都有當中的特點，每個年代，佢地的投資價值都不同，例如香港樓，在200X-201X年代，因為供不應求，所以長期向上，但到了近期，見到這情況改變左，供求平衡，投資價值當然太減。