投資入門｜伊斯蘭債券Sukuk介紹、有望成商業地產融資新趨勢

【投資入門】伊斯蘭債券Sukuk或成商業地產融資的新趨勢。

全球有約四分之一人口為伊斯蘭教徒

現時，全球合共有約四分之一人口為伊斯蘭教徒，主要分佈於中東地區。

巨額人口為伊斯蘭經濟帶來了剛需，該體系在部分穆斯林國家和地區得到了推廣及發展，包括伊斯蘭銀行、伊斯蘭債券市場等。

伊斯蘭經濟是指基於伊斯蘭教教義和原則的經濟體系，核心原則源自《古蘭經》和《聖訓》，並強調道德、社會公正、慈善以及財富分配的公平性。

該經濟體系與眾不同的一點為其金融原則：無利息金融（IslamicBanking），這是基於伊斯蘭教教義中關於利息（Riba）的禁令。

無利息金融嚴格禁止在金融交易中收取或支付固定利率的利息，故此，金融業務產生了盈虧共享和共擔風險的特性。在無利息金融的背景下，傳統付息債券在伊斯蘭經濟下的發展受到限制，然而，在資金籌集和投資需求下，衍生出伊斯蘭債券（Sukuk）。

它是一種根據伊斯蘭教教義設計的金融工具，以滿足伊斯蘭社群對合規金融工具的需求。

Sukuk的最大特性在於它不涉及利息交易的性質，以及衍生出的其他特性，如資產支持結構、共同投資等。

傳統債券是利息交易的一種，債券發行人向投資者支付預先承諾的利息作為債券的回報，並在債券到期日把債券本金發回投資者。

而Sukuk的投資者則會成為相關資產或項目的部分持有者，定期的「利息」建基於相關資產或項目的實際回報，當然本金也會在特定時間發回投資者。

在大多情況下，債券不涉及特定資產的擁有權，投資債券僅代表擁有得到該票據未來的利息回報及收回本金的權利。

相反，投資Sukuk代表獲得相關資產或項目的部分擁有權，取決於個別Sukuk的不同資金籌集目標，常見的資產或項目包括：房地產資產等不動產、基建項目、能源項目、農業和食品生產、及其他實體資產等。

由於Sukuk的投資者一般追求穩定的回報率，因此Sukuk一般為投資者提供穩定回報的資產，如商業地產，而租金收益或銷售收益便能成為Sukuk投資者的回報來源。

作為以資產為基礎的投資工具，Sukuk的發行人能將特定的資產或資產組合轉讓給投資者，讓投資者持有這些資產的擁有權，同時分享相應的收益和風險。

在利息高企，股票動盪的時代，投資者對多元而又能分散風險的投資工具有殷切需求，發展成熟的Sukuk則有望成為投資者的新寵。