港股分析｜首季港股累升3%！百度漲33%成藍籌股王！排行榜10大成份股點評

【港股分析｜首季藍籌股王】2023年的第一季完結，首季港股累升3%！百度（9888.HK）受惠ChapGPT概念，股價升三成登首季藍籌股王！《香港財經時報》整合首季藍籌股股價升幅排行榜前十股票，配合大行報告的投資策略，第二季乘勝追擊 。

港股分析｜恒生指數首季升3.13%

總結港股2023年的第一季期內表現，恒生指數3月31日收市報20,400點，由去年收市的19781點，累升619點，升幅3.13%；不過相較1月27日創出的今年高位22,700點，恒指回調達2,300點或10.1%。

港股分析｜恒生科技指數首季升4.24%

至於國企指數，首季收報6,968點，升263點或3.94%，但較同樣於1月27日創出的7,773點今年高位，回調805點或11.5%；同期恒生科技指數升174點或4.24%，收報4,303點，較1月27日的4,825點高位回調522點或10.8%。

港股分析｜首季藍籌股36升40跌

個股表現方面，76隻藍籌股中，首季有36隻股份上升，當中升幅一成以上的有17隻，升兩成以上的有7隻，當中有3隻升幅達三成；至於下跌股份40隻，跌幅逾一成有9隻，其中表現最差的碧桂園服務（6098.HK）跌三成；其次是跌21%的京東集團（9618.HK）。

港股分析｜百度受惠ChapGPT概念

首季最大升幅藍籌股為ChapGPT概念股百度，累積升幅33%。集團推出類ChapGPT的AI聊天機械人「文心一言」備受憧憬，加上去年第四季業績理想，錄得淨利潤49.53億元人民幣，按年升188.8%；經調整純利按年增長31.5%至53.7億元人民幣；總計2022年全年經調整純利按年升10%至206.8億元人民幣，全部優於預期，為股價上升提供基礎支持。

港股分析｜中金維持百度「跑贏行業」評級

大行繼續看好百度前景，中金報告指ChatGPT引領的通用人工智能是一個長期、革命性的趨勢；出於監管、安全等因素考慮，內地核心AI技術自研是大勢所趨；在內地同行中，百度在大模型技術、數據積累和算力方面都相對領先，「文心一言」先發優勢明顯：

• 維持百度目標價167.1元
• 「跑贏行業」評級不變

港股分析｜聯想夥拍NVIDIA受捧

排第二升幅藍籌股是同屬科指成分股的聯想集團（0992.HK），首季累積升幅32%。市場看好人工智能發展會為伺服器和基礎設施需求帶來重大增長空間，令聯想成為受惠者；而集團日前更宣布與英偉達（美股代號︰NVDA）達成合作，將基於新一代NVIDIA DRIVE Thor系統級芯片自主研發最新一代車載域控制器平台，刺激股價攀升。

港股分析｜里昂重申聯想「買入」評級

雖然聯想截至去年12月底止首三季業績，純利按年倒退7.7%至14.94億美元，但期內毛利率上升0.2百分點至16.9%。

里昂報告指出，基於聯想的伺服器業務收入及利潤率持續增長，加上其儲存業務的貢獻將擴張，個人電腦業務於今年第四季起恢復按年增長，以及長期個人電腦需求高於疫前水平，將聯想：

• 聯想目標價由9.2元上調至11.6元
• 重申聯想評級為「買入」

港股分析｜中石油盈利破紀錄

第三和第四位升幅藍籌股都是石油股，分別是中國石油股份（0857.HK）和中國石油化工（0386.HK），升者累積升30%，後者升23%。

受惠油價上漲，中石油剛公布去年業績創歷史新高，期內實現營業收入3.24萬億元人民幣，同比增長23.9%；實現歸屬於母公司股東淨利潤1,493.8億元人民幣，增長62.1%。期內油氣和新能源業務實現經營收益1657.5億元人民幣，同比增長142.14%；實現經營收益率17.84%，同比上升7.89個百分點。

港股分析｜中石油大增派息

業績理想下，中石油亦大增派息，末期息0.22元，連同中期息全年共派0.42元，按年大增83%；此外，集團更宣布首個股份回購計劃，授權回購不超過A股和H股總數的10%股份。

港股分析｜瑞信維持中石油「跑贏大市」評級

瑞信報告認為，中石油全年股息增加超過八成，派息比率由45%提升至52%，為三大內地油企中唯一股息按年有增長，加上股份回購計劃應受市場歡迎，將中石油今、明兩年每股盈測上調3%至5%：

• 維持中石油「跑贏大市」評級
• 中石油目標價5.7元

港股分析｜中石化業績遜預期

至於中石化亦剛公布去年業績，按國際財務報告準則，營業額3.32萬億元人民幣，按年升21.1%；但純利661.53億元人民幣，則按年跌8.1%，表現遜市場預期。集團派末期息每股19.5分人民幣，全年派息35.5分，按年跌逾24%；股息連同年內股份回購金額，相當於全年派息比率70.8%，按年跌9.1個百分點。

港股分析｜中石化向控股股東發A股

此外，集團又宣布向控股股東中國石化集團，發行約22.4億股A股，集資120億元人民幣，相當於已發行股份的約1.87%，用於清潔能源及高附加值材料等多個項目，每股發行價5.36元人民幣，較上週五A股收市價折讓2.9%。

港股分析｜匯豐環球維持中石化「減持」評級

匯豐環球研究報告，預料中石化下游業務面臨的挑戰和液化天然氣（LNG）進口造成的損失可能會繼續，集團對母公司的股權配售亦令人意外，下調中石化2023財年盈利預測4%：

• 維持中石化「減持」評級
• 目標價由3元上調至3.4元

港股分析｜中移提升派息比率

第五位是中資電訊股中國移動（0941.HK），今年首季累升22%。集團去年全年盈利增長8％，至1,255億元人民幣，營運收入按年升一成至9,373億元人民幣，除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）按年升5.8％至3,292億元人民幣。

港股分析｜全年中移5G用戶淨增2.27億戶

期內核心業務通信服務按年升8.1％至8,121億元人民幣，其中數字化轉型收入達2,076億元人民幣，按年增長30.3%，移動雲收入503億元人民幣，按年升108.1%；銷售產品收入及其他按年升三成至1,252億元人民幣。全年中移5G用戶淨增2.27億戶；但5G ARPU按年跌1.6％至81元人民幣。

港股分析｜摩根士丹利重申中移「增持」評級

派息方面，中移每股末期息派2.21元，連同中期息全年派每股4.41元，按年增長8%；全年派息比率按年升7個百分點至67％。

摩根士丹利最新報告預計中移DICT和雲計算業務將保持強勁，而傳統業務則保持穩定，今年8.4%的淨利潤按年增長和12.7%的每股股息按年增長，派息率增至70%：

• 重申中移「增持」評級
• 中移目標價由70元提高至75元

港股分析｜科技、石油、電訊三分天下

總括而言，今年首季表現最佳藍籌股，可概括為科技、石油、電訊股三分天下，因為除上述的前五名股份外，往後數下去排第六至第十的依次為騰訊控股（0700.HK）、網易（9999.HK）、比亞迪股份（1211.HK）、中國海洋石油（0883.HK）和中國聯通（0762.HK），除比亞迪外基本都不出該三大類範疇；甚至第十一名的，也是近期宣布重組業務而勁升的阿里巴巴（9988.HK）。

港股分析｜科技股應屬短線首選

至於投資者對這三大贏家板塊該如何抉擇，短線而言科技股應屬首選，因為不論國策層面或企業層面，近期的利好消息都較多，技術上亦見從過去兩年跌浪轉勢向上的迹象，值博空間在三者中是最大，但要留意蟹貨將成中長線股價向上阻力。

港股分析｜中資電訊股屬穩健之選

中資電訊股則屬穩健之選，因業務穩定性高，高息率及高派息政策前景亦吸引，不過經過早前股價一輪升浪後，進一步向上的空間相對有限；加上公布業績後有出貨壓力，技術走勢亦見轉弱，較宜採候低吸納策略。

港股分析｜石油股策略上兩手準備

至於石油股，在中石油業績破紀錄兼派息大增下，近期股價強勢破頂，不排除有進一步爆升的可能，不過油價波動性大，展望環球經濟前景又不太樂觀下，是否能支持已連升兩年的油股繼續向上，值得深思，所以策略上即使石油股短線可考慮跟炒，但亦要作兩手準備，以提防隨時出現的調整風險。

港股分析｜首季十大升幅藍籌股

截至3月31日

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