【美股入門】市場價格有時會在短時間內大幅波動，有時又會長期窄幅上落，反映市場永遠變幻不定。長線投資者可能著眼於宏觀市場趨勢與周期，但較大趨勢又有多個小型價格起跌，亦即於較小幅度上落的「波段」。
美股入門｜波段交易策略的機會與風險
某些交易者會試圖捕捉這類短期價格波動帶來的回報。在市場博奕中，過往表現並不保證將來回報，故此機會與風險並存於波段交易策略之中。
何為波段交易 （swing trading）？
簡單而言，波段交易即設法捕捉短期價格在幾日或幾週內的上落，從中獲取利潤。波段交易者可能持有長倉或短倉，以捕捉上行或下行的價格波段，或捕捉在技術面中支撐線和阻力線之間的價格波動。
多數用技術分析作為投資策略
雖然波段交易者亦可以運用基本面分析，從策略角度檢視個別交易機會，但大多數還是使用技術分析作為投資策略。在交易部署中，四項被公認為最關鍵之處分別是：
- 交易方向（長倉或短倉）
- 入市時機何時獲利
- 止蝕價位
買賣必須在短時間內完成
在波段交易中，由於買賣必須在短時間內完成，因此技術因素相當重要。有些專業人士認為，以經濟週期、公司和行業盈利以及其他長期發展為重點的基本面分析，通常不適合用作捕捉買賣入場和出場的時機。
技術分析和圖表形態
但對於個別資產的買賣交易決定，卻可能是作出明智決定的基礎。技術分析和圖表形態能夠專注於較短時間和較小幅度，故此有助交易者辨別具體的入場點和出場點、盈利目標和止蝕目標水平。
波段交易與即日交易的比較
即使波段交易和即日交易同樣旨在實現短期利潤，但從交易持續時間、頻率、每次盈利目標的回報幅度，甚至市場分析的風格而言，兩者其實大不相同。
「值得交易的機會」
市場基本面的影響可能會較遲才顯現；每日看似「隨機變化」的價格變動亦可能令人不以爲然。然而，某些即日交易者或會將這些小型波幅視為「值得交易的機會」，因而他們可能會在單日內進行多次交易，旨在較頻繁地捕捉微利。
把握市場較大規模波動
由於基本面未必影響所有價格變動，因此即日交易者經常依賴技術分析來評估這類細微變化。相比之下，波段交易者則嘗試在較長時間和較大價格範圍內，把握市場較大規模波動的獲利空間。
需要依賴技術部署
這些放眼數日或數週而作出的較大型價格行動，往往容易受制於投資者對基本面走勢的看法。因此，波段交易者需要依賴技術部署，執行偏向基本面主導的觀點。
波段交易的好處與風險
波段交易可以是輔助甚至加強長線投資策略的方法，亦是當市場變化速度趨於緩慢時，交易者捕捉頻密短期價格上落的少數方法之一。
交易越頻繁 風險便越大
基於其特有風險，在實施波段交易策略時，交易者或要考慮對投入的資金有所保留。在市場中，相比長線投資，短期買賣機會可能更頻繁出現。各位要緊記，交易越頻繁，相關風險便越大。
累積的交易成本亦會越高
時間越短而交易次數越多，累積的交易成本亦會越高。即使波段交易策略本身可能有利可圖，整體回報也可能會因此減少。此外，每個交易機會都可能是基於一個獨特的市場狀況，因此每個投資策略可能大為不同，從而增加複雜性，而部署越複雜就代表風險越大。
結語：波段交易是一項專門的技能
波段交易是一項專門的技能，並非每位投資者均適用，亦需要時間、實踐和經驗才能夠取得成功。如果風險承受能力低或者風險資本不足，則不宜採用這項策略。但是，如果交易者具有足夠承受能力、風險資本和學習意願，波段交易不失為一項用以輔助較長線投資的寶貴技能。
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作者簡介：林長傑內容是根據嘉信理財各方撰寫的先前發表的文章彙編而成的。 投資涉及包括本金損失在內的風險。過往表現並非未來業績保證。國際投資涉及其他風險，其中包括財務會計準則的差異，貨幣波動，地緣政治風險，外國稅收和法規以及市場流動性不足的可能性。投資新興市場可能會加劇這些風險。
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