港股分析】今日起進入對價量趨勢指標 (Price and Volume Trend, PVT) 的應用討論,主要用法有三種,其一是參考PVT值所處位置,判斷是否出現買入或賣出訊號。至於餘下兩種應用,則在未來兩週再作探討。

價量趨勢指標應用討論

今次分享的應用方法,為三者中最易掌握的,就是在PVT值的正負交替狀態,視為交易訊號出現。當PVT值由下往上穿越0軸時,確認買入訊號出現。背後理念在於PVT值在增加,另外若見PVT值跨越0軸,意味著於公式:PVTn = [(Cn – Cn-1) / Cn-1] x Vn + PVTn-1可見,PVTn-1會是負數,而PVTn就是正數。

由負轉正的關鍵

由負轉正的關鍵有二,其一是分析當日的收市價 (Cn),遠高於上個交易日的收市價 (Cn-1);其二是分析當日的成交量 (Vn) 亦見顯著增加。故此,上述買入訊號出現,是具備「價量齊升」形態支持。以快手─W (1024) 為例,於2022年1月6和7日PVT值分別是 -56.267萬股和 +20.871萬股,由下而上跨越0軸。

以快手為例解說

這兩天的收市價為67.95和70.75元,升幅為4.12%,與上述關鍵一吻合。至於成交量約2,898萬和1,872萬股,減少35.40%,不乎合關鍵二,未見「價量齊升」形態,為何PVT值仍是由負轉正呢?

不足一個半月累升逾四成

究其原因,此股本身成交量基礎較大,普遍日子成交量逾千萬股,所以當股價見顯著上揚,也具備PVT值由負轉正的充裕條件。當然,成交量基礎僅百餘萬股的股份,必須見「價量齊升」,才會出現PVT值由下而上跨越0軸的買入訊號。回看快手,若於2022年1月7日收報70.75元進場,至2月17日高見99.40元,不足一個半月累升逾四成。

PVT值顯著增加

留意自進場當日至上述高位,PVT值均為正數,證明期內股價一直保持強勢。參考1月7日和2月17日PVT值分別為 +20.871萬股和 +1,380.000萬股,PVT值顯著增加。對於心水清的讀者,見了上述的買入訊號,理應也猜想出賣出訊號為何,正是當PVT值由上往下穿越0軸確認訊號出現。

PVT值已遠高於0

不過對於上述快手案例,因見PVT值已遠高於0,如此賣出操作自然並不適用;不過PVT指標當然有其他賣出訊號參考,未來兩週再作探討。

藥明生物為例解說賣出訊號

至於今次談及的賣出訊號,留意普遍會伴隨「價跌量增」形態,可參考藥明生物 (2269) 案例,於2021年7月20和21日PVT值分別是 +114.600萬股和 -410.800萬股,由正轉負,確認賣出訊號出現。

「價跌量增」形態出現

這兩天的收市價為138.00和131.80元,下跌4.49%;相對成交量約1,020萬和1.17億股,大增逾十倍,正是「價跌量增」形態出現。結果自2021年7月21日收報131.80元計起,相對8月5日高見135.80元只差3.03%,幾乎無利可圖。

PVT指標發揮有效避險效用

股價則由那時開始見持續下行,至2022年3月15日低見40.30元,不足九個月累跌近七成,證明PVT指標發揮了有效的避險效用。參考2021年7月21日和2022年3月15日PVT值分別為 -410.800萬股和 -7,389.000萬股,PVT值顯著減少反映當時跌勢綿長,才疊增至負值擴大接近17倍的情況。

PVT指標的其他買入或賣出訊號

而不論是快手或藥明生物的案例,均可見買入或賣出訊號出現,股價又見持續順勢而行一段日子後,相反的賣出或買入訊號之操作都不管用,必須參考PVT指標的其他買入或賣出訊號。

下回再續

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【聶Sir學堂】作者聶Sir|畢業於香港理工大學金融服務系,獨立股評人,超過20年投資及教學經驗。
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專欄作者:聶振邦( 人稱「聶Sir」)

作者簡介:聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師,畢業於香港理工大學金融服務系,超過20年投資及教學經驗,累積學生逾千名,亦是四本暢銷投資理財書籍作者,擅長上市公司公告解讀,不論實業股和財技股,都能制定攻防兼備的操作策略。

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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