理財方法｜歐洲接力加息！歐元新形勢解碼！去歐洲旅行前必睇

【理財方法｜歐元新形勢】美國聯儲局將於本月中公布議息結果。聯儲局主席鮑威爾表示，12月會放緩加息步伐，市場預期本月加息0.5厘的機會率進一步向上。

美國通脹不會很快出現轉機

經濟學家Mohamed El-Erian這一年多以來，一直在警告美國通脹將會持續下去。他認為，通脹會逐步回落，但會長期停留在4%左右，因為全球化退步導致供應鏈出席中斷，會促使通脹繼續維持高位，而且他指出，高通脹不會是暫時的，不會很快出現轉機。

美國聯儲局只接受通貨膨脹在2%至2.5%，一旦超越此界線，便需要加息。

歐洲央行(ECB)決策委員、奧地利央行總裁霍茲曼表示，ECB在12月中會議上必須第三度升息3碼，達到2.25%。經濟合作發展組織(OECD)更建議ECB將利率升到更接近美國的水準。

歐元區10月整體通膨年升率創10.6%新高，反映能源及食品價格持續上升，且核心通膨率也超過5%。但ECB內部對於12月升息2碼或3碼出現爭議，「鴿派」擔心經濟深陷衰退，因而主張減緩升息速度。

霍茲曼屬於「鷹派」陣營。他表示，歐元區「沒有出現核心通膨正在下降的信號」；他預測經濟不會嚴重滑坡。他強調，再一次大幅升息，可讓企業界及工會知道歐央行的決心。

ECB首席經濟學家藍尼偏向「鴿派」；他表示可能不再需要一次升息3碼，因為目前1.5%的利率已經接近對成長不利的水準。

經濟學家預測明年整體通膨率會下降，但核心通膨率可能仍將遠高於2%目標。

OECD指出，ECB應該於明年中，將基準利率從目前的1.5%，升到4-4.25%之間。這比許多機構預期的頂峰利要高出許多。

OECD最新報告指出，歐元區通膨率不大可能迅速回降到2%目標；ECB要抑制通膨，就必須將利率進一步大幅升高。歐元區許多國家的實質工資都在下降，削弱購買力。

ECB需要高利率來支撐歐元匯率，以免進口產品及服務因為歐元貶值而更大幅上升。

在此環境下，歐元有機會逐步上升，最終在1.08至1.10才止步。

華贏東方(亞洲)控股研究部董事李慧芬

作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。

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