港股分析阿里巴巴(9988.HK) |港股近日在17,500點至18,000點之間整固,成交減少。科技股業績期持續,其中阿里巴巴2022年9月份季度業績佳,勝市場預期,季度收入按年增3%,平穩健康;Non-GAAP淨利潤按年增19%及經調整EBITA按年增29%,均勝預期,並公布進一步擴大股份回購計劃,彰顯長期發展信心。 

港股分析|中國商業是阿里巴巴核心業務

中國商業是阿里核心業務,而消費者購物體驗升級是淘寶和天貓於2023財年的首要任務之一,透過推動目標消費者更高的參與度,為消費者提供更好的物流和客戶服務體驗,以更好服務不同人群,實現高消費者留存率,成果顯現。 

港股分析|天貓雙11錄得與去年持平的GMV

截至2022年9月30日止的12個月,在淘寶和天貓消費超過10,000元(人民幣,下同)的消費者數維持在約1.24億,並有98%留存率。於2022年11月,阿里成功舉辦了第十四届天貓雙11全球狂歡季,即使面對宏觀環境的挑戰及新冠肺炎疫情的影響,仍錄得與去年持平的商品交易額(GMV)表現

今年共有來自全球 90 多個國家和地區的超過 290,000 個品牌參與雙11,商品覆蓋7,000個品類。在菜鳥與合作夥伴的服務下,淘寶和天貓訂單中的送貨上門佔比按年大增;面向300多個國內城市提供送貨上門服務。此外,透過混合人工及AI 來支持客戶查詢,持續投資於人工客服能力,售後推薦分數得以提升。 

港股分析|淘特和淘菜菜虧損持續大幅收窄

值得一提,淘特和淘菜菜虧損持續大幅收窄。季內,淘特優化用戶獲取投入,提高活躍消費者平均消費和購買頻次,M2C商品支付GMV按年增長超過60%;淘菜菜GMV按年強勁增長超過40%,優化定價策略、提高採購能力、減少運營和履約成本。季內,盒馬收入增長強勁,線上訂單收入佔比65%;運營效率提升,同店銷售增長、顯著减虧,發展空間頗大。

港股分析|阿里季內國際商業運營效率持續提升

其他業務亮點方面,阿里巴巴季內國際商業運營效率持續提升,收入按年增長4%。Lazada 持續提高變現化率和提高運營效率,每單虧損較去年同期收窄超過25%。另外,受惠電商及本地生活服務業務快速增長,Trendyol(土耳其領先電商平台)整體訂單按年增長超過65%,增長趨勢明顯。

港股分析|本地生活季內收入按年增21%

本地生活實現季內收入130.7億元(按年增21%),主要得益於高德訂單強勁增長;分部虧損持續收窄,主要得益於餓了麽業務效率持續提升。雲業務上,在抵消跨分部交易影響後,雲業務分部季度總收入按年增4%,主要由於公共雲收入健康增長。在抵消跨分部交易影響後,來自非互聯網行業客戶的季度收入增長持續改善,按年增長28%,佔阿里雲季內總收入的58%。 

港股分析|阿里巴巴商業模式韌性

綜合而言,儘管面對宏觀環境的挑戰,上季度中,阿里巴巴仍取得穩健業績,印證了集團商業模式韌性的和獨特的客戶價值定位,並專注於能力建設,此舉可令集團進一步擴大業務範圍,提高盈利能力,及帶來長期價值。

港股分析|阿里巴巴回調是買入機會

隨著宏觀經濟及消費的回暖有望帶動電商業績修復,消費者購物體驗升級見成果,以及新業務淘特和淘菜菜有望帶來新盈利貢獻,筆者看好公司在國內平台電商持續領先,對長期前景保持樂觀,推動未來阿里巴巴股價上行表現,回調是買入機會。

港股分析|阿里巴巴股價低位反彈近40%

編按:阿里巴巴股價在 10月26日跌至年內新低觸及60.25元水平,在公布業績後,股價一度上漲至83.5元,反彈約38%,可惜之後的交易日未能站穩,11月21日更裂口低開,截稿前報73.9元。

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(撰文 : Vantage客席分析師 李慧芬)

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【慧眼芬析】作者李慧芬|華贏東方(亞洲)控股研究部董事,經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄。
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華贏東方(亞洲)控股研究部董事李慧芬

作者簡介:李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄,提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗,她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問,提供專業的意見和策略分析,為培訓局和業界作出貢獻。

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