【港股分析】香港股市自10月連番受挫後，恒生指數逐漸回暖。思睿投資集團合伙人兼首席經濟學家洪灝近日發表「展望2023」報告，提到港股上月（10月）底的約15,000點應是當前週期低點，預測未來恒指交易區間為約16,000 - 23,000點，並提到有2類型板塊股料更勝一籌！

港股分析｜恒生指數跌逾1% 近月表現反覆

恒生指數收市報17,424點、跌1.31%。從過往日線圖可見，恒指先後由18,087點挫至10月31的14,687點，跌3,400點。

其後於11月迎來回暖狀態，再加上美國10月通脹數據低於預期，市場預料美聯儲局將放慢加息步伐，恒指因而重上17,000點並於11月15日重上18,000點關口收市。

港股分析重點

  1. 洪灝料恒指未來16,000點至23,000點
  2. 上證綜合指數未來12個月 料3,000點至3,500點
  3. 預測3個基準情景
  4. 提振基準情景的要素
  5. 周期性&成長型板塊 較防禦性及價值型板塊前景向好
  6. 大摩牛市目標見22,200點
  7. 專家：美國加息下須留意2類股
  8. 有2點需要注意

港股分析｜洪灝料恒指未來16,000點至23,000點

隨著2023年即將來臨，各大行及經濟學家均推出2023年投資展望，為大市進行分析預測。洪灝則於「展望2023」報告中指出，根據他們追蹤每3至4年一輪的中國經濟短週期的專有EYBY模型正近其周期底部。

從EYBY模型表明，10月尾遭大幅拋售期間所目睹的、約15,000點位置應是當前週期的低點。預料未來恒指交易區間大約是16,000點至23,000點。假若以23,000點跟17,424點比較，仍有逾5,000點潛在升幅空間。

港股分析｜上證綜合指數未來12個月 料3,000點至3,500點

上證綜合指數方面，報告再引述EYBY模型預測未來12個月，其交易區間將大約為3,000點至3,500點。

港股分析｜預測3個基準情景

另一方面，洪灝於報告中提出了3個基準情景：

  1. 中國將一波三折、循序漸進地重啟
  2. 中國房地產行業將在政策支持下緩慢復甦
  3. 美國將在2023年步入衰退

港股分析｜提振基準情景的要素

報告續指出，如果該3項不確定因素，其中一項都勝於基準情景例如：房地產市場迅速恢復、美國經濟避免衰退或重啟加速，均將有力提振基準情景下的投資收益。

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港股分析｜周期性&成長型板塊 較防禦性及價值型板塊前景向好

同一時間，洪灝於報告中亦提到中國的利潤率週期正再擴張，預示周期性及成長型板塊相對防禦性及價值型板塊表現前景向好。並預計週期性板塊中如：材料、可選消費、工業、信息技術及房地產等應會跑贏大盤。

不過他亦形容雖然周期性和成長型板塊前景或「柳暗花明」，但亦非「一馬平川」。提到要注意房地產和信息技術，是拖累今年整體市場表現的關鍵因素。

港股分析｜大摩牛市目標見22,200點

除此之外，摩根士丹利（大摩）近期亦發表投資展望2023報告，並將恒指未來走勢預測分作3大情景列出：

  • 基本情景：目標18,200點
  • 牛市目標：22,200點
  • 熊市目標：12,200點

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港股分析｜專家：美國加息下可留意2類股

至於美國加息之後有咩類股值得留意？天恒資產管理首席投資官周梓霖曾指出，於目前投資環境下有2類股可以留意：第一類是受惠通關股如九倉（0004.HK），另一類是科技股的美團（3690.HK），形容該股於科技股版塊中屬於「硬淨」。

港股分析｜周梓霖：銀行股不一定受惠美國加息

另外，他不建議留意銀行股，雖然美國加息下銀行的利息差擴闊，利息收入亦因此而增加。因此會看到銀行的定存息率有上升趨勢，從而讓更多人選擇不同銀行定存。但周梓霖曾指再留意加息之後經濟能否承受，否則會對信貸方面構成影響，致未能受惠。換言之，美國加息不一定受惠於銀行股。

港股分析｜2點投資注意

就目前投資環境，周梓霖則建議有2項須注意：

  1. 中國防疫政策發展
  2. 人民幣匯率走勢情況

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