【港股分析｜藍籌股】領展（0823.HK）公布截止2022年9月30日止六個月的中期業績。領展半年收益按年增加2.64億元、即4.6%，期內每基金單位分派少逾2%，股價更於午後失守50元，即睇專家追揸沽攻略！
港股分析｜收益按年升4.6%
領展中期業績報告所示，於過去六個月內，收益由去年57.78億元增2.64億至60.42億元、按年增加4.6%。物業收入淨額則按年增加4.5%至45.87億元。
投資物業組合的估值為2,234.85億元、上升5%，主要因38.18億港元資產收購及108.53億港元公平值收益，但集團指有部份被外幣貶值48.15億港元抵銷。
港股分析｜每基金單位中期分派按年減少2.5%
領展於期內每基金單位中期分派為155.51港仙，2021年為159.59港仙、按年減少約2.5%。可分派總額為32.77億港元，2021年為33.36億港元、按年減少約1.76%。
撇除2021/2022年度上半年的每基金單位酌情分派7港仙，期內每基金單位中期分派增1.9%。
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港股分析｜香港物業組合收益總額增4.3%
香港物業組合方面，其收益總額及物業收入淨額分別按年增4.3%及5.3%。期內整體租金收收率維持於96%穩健。
同時於今年8月，領展投得位於觀塘安達臣道的商業用地。
港股分析｜平均續租租金調整上升
香港零售方面，平均續租租金調整率持續上升，由2021／2022年度下半年的5.9%，升至2022／2023年上半年8.5%。每平方呎平均租金為63.2港元。而集團亦指雖然香港市場的整體租賃市場氣氛持續恢復，租用率仍維持97.5%高水平。
於營運數據中的續租租金調整率，各細項數據為：
續租租金調整率
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截止2022年9月30日止六個月 |
截至2021年9月30日止六個月 |
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商鋪 |
6.8% |
2.3% |
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街市／熟食檔位 |
16.3% |
14.2% |
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教育／福街及配套設施 |
1.1% |
4.3% |
港股分析｜領展：零售意欲於消費券支持下有改善
領展指出，於香港政府推出的消費券支持下，整體零售意欲有改善。商戶每平方呎銷售總額按年增3.8%，另隨著飲食及一般零售業好轉，整體租金對銷售額比例進一回復至12.6正常水平。
又預期2023年最低工資可能會上調，將提振旗下客流區消費意欲利好商戶。同時對香港復常及重新全面開放依然抱持樂觀態度。
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港股分析｜停車場及相關業務收益增12.7%
停車場方面，與其相關業務收益增12.7%。領展解釋原因在於月票銷售增長令人鼓舞，加上兩幢位於紅磡及柴灣的停車場╱汽車服務中心及倉庫大廈提供全期貢獻。
同一時間，停車場時租收益超越新常態前的水平，按年增長2.1%。
港股分析｜內地物業組合表現
中國內地物業組合方面，報告措出收益總額按年增長3.3%，主要由於報告期內物流物業開始貢獻收益，帶來新的收入來源。物業收入淨額按年下降1.2%，原因在於防疫措施令內地零售業受壓，物業收入淨額比率下降。
另外內地的零售物業組合按年降0.2%。
港股分析｜專家：領展收入及盈利增長已算不錯
對於是次領展中期業績，華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）指出，配合環球經濟時期，整體零售市道因而受累，加上香港GDP於期月曾錄負增長。
所以聶Sir提到，領展於這段時間有收入及盈利增長已算不錯。
港股分析｜分派減少或跟預留資金有關
不過，聶Sir提到稍要留意領展的分派減少，解釋應該跟集團物業收購部署的機會較大，明顯的當環球經濟轉差時，不單是香港地產市道，連外國樓市亦偏軟。亦因如此，領展傾向預留多些資金用於收購物業或海外發展。
到底幾時才會上調分派？聶Sir則預計要視乎未來收入及盈利增展表現，因為當中收入於是次業績中增幅不足5%，故對未來業績，假如收入及盈利都未能達強勢狀況，才有較大空間上調分派。加上外圍環境，故預計下個財年才有機會調高分派率。
港股分析｜藍籌股投資策略：領展48元附近有支持位
領展股價方面，集團今早開市52元，不過當中期業績公有後股價倒跌，收市報49.8元跌3.95%，跌穿50元關口。聶Sir分析跌勢有2個因素：1. 分派減少、2. 恒指下午跌幅擴大。
不過對比10月31日低位46.3元，聶Sir指再落至47元以下的機會較細，暫時48元附近會有支持，但仍要看能否守住16,000點。至於上望則要視大市氣氛，如果恒指今個星期能夠保持16,000點以上收市，下星期則再看16,500至16,800點機會較大。於這情況下料會令領展看50 - 52元位置。
港股分析｜恒指未來走勢預測
恒生指數今日收報16,358點、跌1.2%。對於近期恒指市況較為波動，聶Sir解釋指過去持續有北水流入，但今日卻出現逆轉有流出情況，看似是市場解讀港股缺北水支撐，造成沽壓。
未來方向則要繼續留意北水流向。至於今個星期能否守得住16,000點？聶Sir形容萬六點是心理關口，並非明顯技術性支持位，並對20天線15,900點較為關注。
港股分析｜持貨者投資建議
持有領展的投資者，聶Sir指出中線投資者如會續持有2至3個月，可待股價至約58至60元位置才考慮沽出。短線的投資者則如果守不住48元的話則要先止蝕，上望52元作沽貨目標。
至於想增持的則要視投資期，假如是搏反彈，只持貨1-2星期則買入價及現價相若不大，未必有增持誘因。但如果較早時候買入的，現價則可作「溝貨」。
港股分析｜無貨者可留意能否守住48元
至於未持有領展的投資者，聶Sir則提到一個價錢位置。他提到要視乎今個星期，如守得住48元的話再考慮吸納會較好。
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