【港股分析】今日繼續分享動向指標 (Directional Movement Index, DMI) 其中兩條參考線，分別是正動向指數 (Positive Directional Indicator, +DI)，以及負動向指數 (Negative Directional Indicator, -DI) 的應用，前文已指出透過觀察 +DI線和 -DI線的互動，掌握當時是否屬於進場或離場的合宜時點。
動向指標｜判斷股價走勢
今次則是透過直接觀察兩線各自處於當時的數值位置，判斷股價在怎樣走勢。誠如上回表示，兩條方向線的所有數值，均介乎0至100之間。
- +DI的數值越大，代表上升動力越強；
- -DI的數值越大，代表下跌動力越強。
論到上述介乎0至100之間，可分為三個部分，就是0至20、20至50、50至100。
醞釀股價走勢成形的階段
當數據為0至20，視為醞釀股價走勢成形的階段，投資者可靜候進場時機到來，直到介乎20至50，相對 +DI線和 -DI線處於此階段，解讀為股價上升和下跌趨勢已確立，屬於造好和造淡的進場時機出現。當數值由20漸見增至靠近50，反映現時股價走勢的動力在保持，預示繼續順勢而行機會大。
數值跨越50 投資者應有所戒心
不過若見數值跨越50，投資者應有所戒心，現時股價走勢將要結束，隨時會見轉勢，故此數值在50以上可視為離場訊號出現。我們繼續以市場常用的14天週期作此指標的參數設置，相應上述兩線的表示為 +DI (14) 和 -DI (14)。
港股分析｜中國海洋石油為例解說
以中國海洋石油 (0883.HK) 為例，於2022年2月28日至3月7日，-DI (14) 值在期內每個交易日都在減少，由18.579降至7.240，證明不是造淡的時機。至於 +DI (14) 值則持續增加，由20.193升至40.981 (僅於3月4日曾見數值由37.348降至33.471)。觀乎數值介乎20至50，又見數值在加增，反映適合造好進場。
造淡適合進場
以2022年2月25日和3月7日收市價分別為9.80和10.66元作比較，六個交易日累升8.78%，而3月7日曾高見10.98元，即期內最多累升12.04%，升幅超過一成，造好見獲利成效。緊接的3月8及9日，-DI (14) 值為19.743和22.638，跨越20，造淡適合進場。
已建的好倉當時應該離場
當然，若是造淡進場，相對已建的好倉當時應該離場。於3月9至15日 -DI (14) 值持續增加，由22.638升至42.181 (僅於3月10日曾見數值由22.638降至20.510)。
意味著造好又可進場
以2022年3月9和15日收市價分別為10.12和8.92元作比較，四個交易日累跌11.86%，而3月15日曾低見8.54元，即期內最多累跌15.61%，跌幅超過一成，造淡獲利成效同樣不俗。及後於3月16至18日 +DI (14) 值分別為10.310、14.262和22.129，漸見增至跨越20，意味著造好又可進場。
回報率擴大至約兩成
由3月18日至4月14日 (此文截稿前最後交易日)，+DI (14) 值均在20之上，並於4月4至14日股價皆收高於11.00元，較3月18日收報9.84元高出不少於11.79%。期間在4月4至8和4月14日高位介乎11.78至11.84元，令回報率擴大至約兩成。
+DI線和 -DI線的互動觀察
配合上回與大家分享 +DI線和 -DI線的互動觀察，於2022年4月11至14日 +DI (14) 值為25.995、21.991、28.039和29.416；相對 -DI (14) 值為13.247、22.891、19.437和17.733，於4月12日 -DI線一度升穿 +DI線，預示股價升勢未必能保持，加上由3月18日計起持股已近一個月，又已達賬面回報率約兩成。
當時恆指表現反覆
更值得留意當時恆指表現反覆，於3月21日至4月4日反覆向上 (21,412 → 22,502點)，再於4月6日起見回落，由4月7至14日收市位均受制於22,000點，更於4月12日一度低見20,988點，跌破21,000點，可見當時持有中海油的投資者，就算不全然離場，減持做好風險管理為合宜之舉。
下回與大家分享DMI指標的第三條參考線平均動向指數 (Average Directional Index, ADX) 的應用。
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作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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