有聲有識華潤啤酒 (291)今年二季度業績穩固,雖然受疫情影響,但毛利率仍有所擴展。

成本壓力減輕

主要是因為銷量自6月的啤酒旺季開始恢復,以及全國多地高溫天氣持續,疊加疫情影響逐步緩解。也因成本壓力自第二季尾起減輕,及產品均價增長穩固推動,很好的抵銷成本壓力。

預計下半年將繼續保持高速增長

今年上半年,集團產品噸價同比大幅提升7.7%,至3338 元。預計下半年集團均價將繼續保持高速增長,也將進一步受益於行業提價及高端化紅利,有望推動利潤彈性進一步釋放。

華潤啤酒目標價

目標價:$61

止蝕價:$51.5
 

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(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

香港財經時報 HKBT 投資專欄【有聲有識】作者鄧聲興|意博資本亞洲有限公司管理合夥人,相信價值投資需要耐性,時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。
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香港股票分析師協會主席鄧聲興博士

作者簡介:鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席,亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓,並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性,時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論,市場有機會出現高估或低估真正價值,重要的概念是確定內在的價值。

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