投資與投機沒明顯界線！價值投資之父：投機難符低風險原則

【理財方法】若果大家多了解投資與投機，能更易明白甚麼是低風險。首先，投資與投機沒有明顯的界線，不同的人亦有不同的演繹，現在引用被稱為「價值投資之父」的班傑明‧葛拉漢（Benjamin Graham）的話，嘗試界定一下兩者的分別：

「投資行為必須經過透徹的分析，確保本金的安全與適當的報酬。不符合上述條件的行為，便是投機」。

投機難以符合低風險原則

因此，投機就難以符合低風險的原則。而根據這個定義，很多稱自己在「投資」的人，其實都是在投機。因此，在投資市場中，真正在投資的人只是少數派。雖然投資的人數遠少於投機的人數，但利用投資成功致富者則遠多於投機的人。

巴菲特憑投資而非投機來致富

在投資市場當中，成功致富者或最賺錢的基金經理人，大多以投資作為賺錢方法的核心，在白手興家的富豪中，絕大部分都是靠做生意致富，唯一靠投資市場能進身富豪榜的就是巴菲特，他就是憑投資而非投機來致富的。

確保本金的安全成為首要任務

既然投資能令我們面對低風險，而成功致富的機會率又高，因此根本就沒有投機的必要，只要一個投資者能堅守投資的原則，確保本金的安全成為首要任務，你的實力已經是投資者當中最高的10%了（相比起虧損的90%投資者）。

無法掌握的投資時就不要投資

要確保本金的安全，首先要清楚自己在做甚麼，若遇到自己不明白、無法掌握的投資時就不要投資，切勿因他人的建議或其他表面的因素就盲目投資。

不知道自己在做甚麼的大有人在

在股票市場裡，不知道自己在做甚麼的大有人在，這些投資者（這裡的投資者只定義為在投資市場進行買賣活動的人，未必能符合上述的投資定義），只會視股票為一張紙，只會看這張「紙」價格的升跌。

股票就是企業部分擁有權的憑證

其實，股票就是企業部分擁有權的憑證，那怕只是持有數量很少的股票，你都是股東，都是擁有企業的一部分，你便要關心你所持有的企業（可惜人們只懂得關心股價）：

你必須關心該企業的業務是甚麼？

產品如何？
品牌聲譽如何？
前景可觀嗎？
業務穩定嗎？
業績滿意嗎？
盈利有多少？
負債情況如何？
有甚麼風險？
有那些競爭對手？
管理層如何？

真正做到上述對「投資」的定義

當我們有足夠的分析，能確認企業的質素，對其前景有信心，再加上能以便宜的價格購買，就算當企業遇到不可預期的事情發生時，本金的保障程度仍會很高，即是真正做到上述對「投資」的定義，亦合符低風險的大前題。

真正的投資者半價購買投資項目

真正的投資者能以一半的價格（甚至更低）去購買投資項目，因此在投資的那一刻已確認有合理的回報；若果以一半的價格買入，當價格返回到正常水平，那便有100%的回報，絕對是不俗的回報。

複利息的原則下的回報

若果持有的項目是有潛力的項目，其價值每年都會保持一定的增長，在複利息的原則下，回報將會以「乘」的方式不斷上升，持有時間愈長，最終回報愈驚人：

例如某優質股每年業務都有很可觀的增長，股價受其帶動每年都會上升30%（假設十分穩定），若股票現價為$10，接下來10年股價發展將會是：$13，$17，$22，$29，$37，$48，$62，$82，$106，$138……

「低風險，高回報」的鍊金法則

可見時間愈長，「乘」的結果愈驚人，這就是以投資創造複息回報的原理，亦是高回報的秘訣。只要我們能做到真正投資的定義，遠離投機，就能做到「低風險，高回報」的鍊金法則。

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作者簡介：龔成（龔成Facebook專頁）是財經書作者，至今出版超過10本財經書，包括《股票勝經》、《選股勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》等，過往曾以萬元月薪滾出數百萬，現為股票班導師，身家過千萬元。

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