藍籌股2022｜5大權重藍籌股分析：匯豐息率可望升達8厘！港股破局看2個因素

【藍籌股2022】恒生指數未見突破，幾大恒指藍籌權重股的重點消息發布或預示後市去向。當中匯豐表現一枝獨秀，息率可望升達8厘。港股破局關鍵且看2個因素！

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藍籌股2022｜恒指續處20,000點樓下

由於內地7月份經濟表現遜預期，人民銀行週一（15日）突然出手，把中期借貸便利（MLF）和7天期逆回購利率齊減息0.1厘，至分別2.75厘和2厘，同為今年1月以來首度下調。不過，消息無助扭轉港股弱勢，恒生指數週一和週二（16日）連跌兩日，累跌逾300點，繼續處於20,000點樓下。

5大權重藍籌股分析

不過從另一角度看，週線點上恒指自3月份以來，整體而言其實亦只是一直在19000至22000點之間的區間內橫行上落，未見突破；而幾大恒指權重股，近期都先後會有重點消息發布，或能從中預示短期後市去向。

根據上次恒指公司季檢後公告，現時恒指頭五大權重股，依次分別是佔8%的匯豐控股（0005.HK）和騰訊控股（0700.HK）、佔7.96%的友邦保險（1299.HK）、佔6.71%的美團（3690.HK）和佔6.48%的阿里巴巴（9988.HK）。

藍籌股2022｜1. 匯豐表現一枝獨秀

先說匯控，是近況最好的大藍籌股，以截至週二收市價計，過去一個月累升8.7%，今年以來升10%。

匯控上半年業績優於市場預期，雖然列帳基準稅前盈利按年下跌15.34%至91.76億美元，但錄得純利82.89億美元，按年增加13.9%。

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息差擴闊使匯控盈利增長

匯控盈利增長的一個原因是息差擴闊，上半年淨息差1.36厘，對比2021年中期增加0.03厘，期內淨利息收益有144.51億美元，按年增加10.3%；而截至6月底淨息差有1.35厘，較首季度擴闊0.09厘，期內淨利息收入按年升13.2%至74.54億美元。

而更大驚喜在派息方面，除派中期息每股0.09美元，按年增加近三成外，集團更宣布擬於2023年恢復派發季度股息，具體的派息比率指引將約為50%。

匯控息率可望升達8厘

以2016年至2019年匯豐每年均派合共0.51美元股息計，若派息能回到此水平，現價股息率將由現時的4厘升至接近8厘。

花旗報告就指，匯控第二季業績在港銀中最強勁，提供的指引亦遠超市場預期，預計2023年有形股本回報率達12%，意味息率超過7%，給予「買入」評級，目標價66.3元。

藍籌股2022｜2. 騰訊中績料乏驚喜

相對於匯控，騰訊表現就只能以疲弱來形容，即使週二傳出集團計劃出售所持總值240億美元美團的全部或大部分股份，刺激股價回升，但過去一個月仍累跌6.7%，年初至今跌幅33%。

騰訊將於週三（17日）公布中期業績，受新冠疫情及宏觀經濟消費疲弱影響，加上缺乏新網遊推出，令大行普遍看淡其業績表現，大和預測騰訊次季總收入將按年減少4.7%，至1,318億元人民幣，非美國通用會計準則下純利為220億元人民幣，主要受廣告情緒疲軟影響。

騰訊收入預測減少2至3%

當中，網絡廣告收入料將按年下降23%，網絡遊戲收入將按年下降2.3%。

該行將騰訊2022年至2024年收入預測減少2至3%，盈利預測調低2至8%，目標價由480下調至450元，重申「買入」評級，主要考慮到視頻號和遊戲的變現潛力，仍然認為目前的估值具吸引力，宏觀經濟復甦和新的關鍵遊戲推出將會是近期股價催化劑。

藍籌股2022｜3. 友邦受累內地疫情

同樣將公布中期業績的友邦，過去一個月股價表現亦跟騰訊差不多，累跌6.4%，不過年初至今就只跌2%。

友邦訂於下週四（25日）發布上半年成績表，由於內地業務受疫情影響，麥格理報告指，雖然預期內地疫情及封城的影響已充分反映在友邦股價之上，但未知期內友邦內地新業務價值（VNB）利潤率水平能否維持，同時預期美元強勢及股市疲軟，將在短期內對財務表現及內含價值（EV）產生負面影響。

友邦目標價下調至77元

至於香港業務方面，該行預期防疫限制放寬下，次季將出現復甦，但由於美元利率較高，保障類產品VNB利潤率可能會下降。

麥格理將友邦今、明兩年每股盈利預測上調2.4%及2.1%，2024年下調0.7%，又指內地增長放緩或抵銷100億美元回購計劃的益處，重申「中性」評級，目標價由78元下調至77元。

藍籌股2022｜4. 減持傳聞令美團急挫

至於剛遭到騰訊減持傳聞打擊的美團，週二股價大跌9%，一個月累積跌幅8%，年初至今跌幅27%。

美團將於下週五（26日）公布第二季業績，摩根大通報告預計，美團總收入按年增11%至484億元人民幣，大致上符合市場預測，並預料美團次季淨虧損錄26億元人民幣，高於市場預測淨虧損21億元人民幣。

美團目標價225元

此外，該行指由於內地消費於次季末開始復甦、競爭格局更趨良性、以及集團致力優化成本，料市場有機會上調對美團次季預測；不過，宏觀經濟的不確定性上升，或有機會影響近期財務狀況及投資者對內地互聯網消費平台的情緒，給予目標價225元，重申評級為「增持」。

藍籌股2022｜5. 阿里巴巴股價受壓

阿里巴巴近日同樣因大股東減持消息而令股價受壓，表現更是五大權重股中最差，一個月累挫達12%，年初至今跌24%。

阿里已公布截至今年6月底止首季業績，非公認會計準則淨利潤302.52億元人民幣，按年下降30.36%；股東應佔淨利潤為227.39億元人民幣，按年下跌49.63%，期內收入為2055.55億元 民幣，按年跌0.09%。

軟銀續沽阿里巴巴填數

另外，集團上週三（10日）發通告，指大股東日本軟銀（日：9984）將提前結算早前訂立的預付遠期合約以籌集資金，涉及最多約2.42億股阿里巴巴美股（美股代號：BABA），佔其已發行股份總數約9%，市值約220.68億美元（約1721.3億港元）。

交易完成後，軟銀對阿里的持股比例雖由23.9%降至14.6%，但仍是集團最大股東；而由於軟銀截至6月底止季度業績，錄得合併淨虧損達3.16萬億日圓，相當於234億美元，創公司歷來最高虧損紀錄，市場認為軟銀或將繼續減持阿里套現以彌補虧損。

阿里巴巴目標價224元

不過，投行傑富瑞報告認為，今次軟銀以實物結算無損阿里基本面，預計公司一系列的資本配置策略，將釋放股東價值，包括優化其流動性及可投資資產的回報、正在推進中的股份回購計劃等等，該行給予阿里「買入」評級，目標價224元。

港股破局因素

總括而言，港股五大藍籌權重股，就近況而論除一隻匯控外，全部都處於弱勢，而消息面上，短期亦是屬於利淡居多，若然即將公布業績的三隻股份都無意外驚喜，料港股將難以突破困局，繼續於20,000點樓下徘徊，而投資者更要留意匯控是否有調整回落的迹象，一旦失去這作為近期支撐大市的主力，恒指恐有機會再向19,500點的前底位進發。

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藍籌股2022｜恒指五大權重股表現

*截至8月16日

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