【港股分析】今日繼續與大家分享隨機指標 (KDJ) 的原理及應用，上回開首已帶出該指標有三個參考值，就是K值、D值和J值。公式如下：
- K值 = (2/3 x 前一天的K值) + (1/3 x 當日RSV)
- D值 = (2/3 x 前一天的D值) + (1/3 x 當日的K值)
- J值 = (3 x K值) – (2 x D值)
[若無前一日K值或D值，以50%代入計算。]
隨機快步指數、隨機慢步指數
倘若大家對該指標有所認識，應會聽過隨機快步指數 (Fast STC) 和隨機慢步指數 (Slow STC)，均涉及兩個參考值，就是K值和D值，所以又稱KD指標或KD線。由於有Fast STC和Slow STC之別，所以相對的K值和D值，表示為FK值和FD值，以及SK值和SD值。
KDJ指標、KD指標 由喬治‧萊恩創製
不論是KDJ指標還是KD指標，都是由喬治‧萊恩 (George C．Lane) 所創製，最初提出的是Fast STC，FK值正是在KDJ指標的未成熟隨機值 (Raw Stochastic Value, RSV)，而FD值為FK值的平均值，所用天數平均值常見為3天或5天。
更多內容：港股分析｜隨機指標（KDJ）的K值、D值和J值之原理解說｜聶Sir學堂
FK值和FD值的公式如下：
- FK值 = RSV = (Cn – Ln) / (Hn – Ln) x 100%
- FD值 = FK值的m天平均值
| n | 觀察的交易日數 (一般以 9 日為基準) |
| Cn | 第n日的收市價 |
| Hn和Ln | 分別是過去n日內的最高價及最低價 |
| m | 用來計算FD值的觀察交易日數 |
STC適用於短線股價走勢分析
Fast STC適用於短線股價走勢分析；但因頻繁出現買賣訊號，後經改良後提出Slow STC。SK值由RSV改為FD值取代，而SD值為SK值的平均值，所用天數平均值同是常見為3天或5天。
更多內容：港股分析｜隨機指標KDJ的原理及公式：由RSV開始探討｜聶Sir學堂
SK值和SD值的公式如下：
- SK值 = FD值
- SD值 = SK值的r天平均值
| r | 用來計算SD值的觀察交易日數 |
Slow STC適用於中長線股價走勢分析
Slow STC令買賣訊號出現頻率減少，傾向適用於中長線股價走勢分析，不過存在訊號滯後出現錯過最佳交易時機的問題，因此後來提出隨機指標 (KDJ)。而不論Fast STC、Slow STC和KDJ，K值和D值的擺動範圍都介乎0%至100%。當將相應的K值和D值各自串連起來，就會形成K線和D線，上回已指出K線是快線而D線為慢線，如此原則在三種指標皆適用。
對K線和D線的互動解讀
簡單理解若見K線升穿D線，並見繼續高走，預示股價有力上揚，視為買入訊號；反之若見K線跌破D線，並見繼續低走，預示股價仍要下跌，視為賣出訊號。同樣地，如此對K線和D線的互動解讀，於三種指標均適用。
KDJ指標則涉及三個參數
至於參數設置，於Fast STC和Slow STC的常見配搭相同，分別是9天/3天、14天/3天，以及20天/5天，市場上普遍認為20天/5天的配搭具較高參考性。於KDJ指標則涉及三個參數，對應在K值、D值和J值。誠如上回指出J值可以小於0%和大於100%，該數值有助超前K值作出買賣訊號預示。
以恆指為例分析
常見參數配搭為9天/3天/3天、14天/3天/3天，以及20天/5天/5天，市場上較常用是9天/3天/3天的組合。以恆指為例，若參考KDJ，觀察於2021年12月下旬至2022年1月初，由2021年12月22日至2022年1月3看到K值均在D值之上，並於1月4日K線跌破D線，視為賣出訊號出現。
J值已見「轉角」
而於2021年12月30日至2022年1月4日橫跨四個交易日，相對J值為60.904%、83.678%、71.310%和53.293%，於1月3日J值見回落，較K值早一天出現利淡訊號。嚴格來說，於1月3日開市不足15分鐘已跌破12月31日收報23,397點，並見繼續低走，J值已見「轉角」。
短時間可賺逾35,000港元
若以23,397點相對1月6日低見22,709點，歷時僅約三個交易日，累跌近690點，若當時進行恆指衍生工具操作反映績效不俗，同期恆生指數期貨累跌711點 (23,421 → 22,710點)，以大期每1點為50港元計算，於短時間可賺逾35,000港元。
有關KDJ的其他應用探討，下回再續。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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