【港股分析】有關隨機指標 (KDJ) 的討論，來到第四週，原意是跟之前已探討的技術指標一樣，只是專注分享其原理和應用。但今次的指標在與大家分享原理之時，意識到KD指標可視為KDJ的雛型，因此在上回撰文時隨機快步指數 (Fast STC) 和隨機慢步指數 (Slow STC) 兩種技術指標。
港股分析｜三種指標分析股價走勢的參考性
雖然三種指標計算K值和D值的公式都不同；但於分析股價走勢時亦見相同參考性。誠如上兩回跟大家表示，K線是快線而D
線為慢線，以及K值和D值同樣介乎0至100。論到後者，50作為中軸，當K值和D值處於中軸之下，反映股價走勢偏弱，數值
越小，股價越見下行；反之數值在中軸之上，表示股價走勢轉強，數值越小，股價越見上揚。
掌握股價「轉角」真假幫助很大
再看前者，當K線升穿D線，視為股價走勢轉強；反之當K線跌破D線，視為股價走勢偏弱。若配合參考K值和D值交匯時的位置，對於掌握股價「轉角」真假幫助很大，不過要留意位置參考要以相反理解，對於上述K線升穿D線，出現位置在50以下較在50以上，股價轉弱為強的參考性為高。
更多內容：港股分析｜隨機指標（KDJ）的K值、D值和J值之原理解說｜聶Sir學堂
K線先於D線「觸底回升」
究其原因，當K值和D值處於中軸之下，誠如上述分析，反映股價走勢偏弱，基於K線是快線而D線為慢線，理應K線的下行速度轉D線的為快，意味著K線先於D線「觸底回升」，那時股價再度轉跌機會較小，因此當其後K線升穿D線，視為較強的買入股份訊號。
以恆指為例解構隨機指標KDJ的K值和D值
以恆指為例，於2021年4月13至15日參考KDJ (參數為9, 3, 3) 的K值和D值，相對是46.851%、59.100%和59.093%，以及56.583%、57.842%和58.467%，可見在4月14日K線升穿D線，不過當日的K值和D值為59.100%和57.842%，均高於50，表示在中軸之上，屬於股價「轉角」力度較弱狀態。
更多內容：港股分析｜隨機指標KDJ的原理及公式：由RSV開始探討｜聶Sir學堂
歷時半個月 僅多升約500點
於2021年4月14日恆指收報28,900點，其後高位見於4月29日的29,405點，歷時半個月，僅多升約500點而已，便見回落。不足半個月恆指於5月13日收報27,718點，亦是當日低位，較29,405點下滑近1,700點；較4月14日收報28,900點也低近1,200點。
20以下視為已進入「超賣區」
留意當時於5月13至17日連續三個交易日，K值和D值，相對是11.153%、18.918%和29.927%，以及17.015%、17.966%和23.947%，於5月14日K線升穿D線，並且K值和D值為18.918%和17.966%，遠低於50的中軸位置，20以下視為已進入「超賣區」。
更多內容：港股分析｜對謹慎者於蔡金資金流向指標「超賣區」的操作參考｜聶Sir學堂
股價「轉角」力度較強狀態
於當時出現K線升穿D線，屬於股價「轉角」力度較強狀態，所以相對2021年4月14日出現的入市訊號；5月14日出現的是更強烈的訊號。結果於5月14日恆指收報28,027點，至6月2日高見29,490點，同為歷時約半個月，這次是累升超過1,460點，是上述約500點多出接近1.90倍。
短時期恆指顯示上升的暴發力
之後在同年7月12日K線升穿D線，跟5月那次情況相近，當日K值和D值分別是20.400%和17.403%，亦是在「超賣區」附近，恆指收報27,515點，相對四個交易日後於7月16日高見28,218點累升逾700點，跟5月那次一樣於短時期恆指顯示上升的暴發力。
較強烈的沽貨訊號
而對於K線跌破D線，按上述邏輯，就是交匯出現在20以上的「超買區」可理解為較強烈的沽貨訊號，又以恆指為例，於2021年6月28至30日K值和D值，相對是86.721%、76.366%和62.305%，以及78.628%、77.497%和69.901%，於6月28日K值在「超買區」之內而D值也在「超買區」附近。
K值和D值繼續靠近80的「超賣區」水平
於6月29日K線跌破D線，並且K值和D值為76.366%和77.497%，兩者繼續靠近80的「超賣區」水平，當日恆指收報28,994點，相對7月9日低見26,861點，於七個交易日累跌逾2,100點，並可留意於7月12日 (接緊的交易日) K線再度升穿D線，那時分別是20.400%和17.403%，又回到「超賣區」附近，恆指收報27,515點，對比7月16日高見28,218點，四個交易日又累升逾700點呢！
有關KDJ的其他應用探討，下回再續。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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