匯豐業績勝預期｜中期派息增28.6%、擬恢復季度息

【匯豐業績】匯豐（0005.HK）今日（8月1日）中午公布中期業績，多項數據均勝預期，中期派息每股9仙美元，勝市場預料之外，亦比去年派的多28.6%。獅王股價午後重回50港元，到底未來走勢如何？投資者如何應對？一文詳細分析。

匯豐業績｜列賬基準除稅前利潤按年跌15%

匯豐直至2022年6月30日的中期業績，列帳基準收入為252.36億美元，去年同期為255.51億美元，按年跌1.23%。列賬基準除稅前利潤為91.76億美元，去年同期為108.39億美元，按年下跌15.34%，按季則升13.7%。

至於今年上半年跟去年上半年比較，列賬基準預期信貸損失錄得11億美元提撥淨額，匯豐指當中包搭8億美元第3級提撥，以及反映經濟趨不明朗及通脹加劇的額外準備。

普通股權一級資本比率為13.6%，集團指是自2021年12月31日以來跌2.2個百分點，反映普通股權一級資本減少168億美元。

派中期息方面，匯豐宣布派息9美仙勝預期，有市場曾預料是次會派8美仙。另外對比2021年中期每股派息7美仙，即是次中期派息增加28.6%。

匯豐集團⾏政總裁祈耀年表示，2022年上半年業績反映集團策略的持續效應，不僅收入增⻑動⼒加強，成本亦受控。於擴展和改⾰業務⽅⾯取得的進展，意味集團於踏入現時利率周期之際享有優勢。

並有信⼼有形股本回報率⾃2023年起⾄少可達12%，創10年來最佳成績。亦因如此，他就2023和2024年提供更具體的的派息比率指引，派息率將大約為50%。另擬於2023年恢復派發季度股息。

對於匯豐前景，集團預期今年的淨利息收益將至少達到310億美元，2023年則至少達370億美元。又預期今年的預期信貸損失提撥將回復至⾄平均貸款額30個基點的正常⽔平。

另外，鑑於目前回報預測，預期2023年及2024年派息率大約為50%。

天恒資產管理首席投資官周梓霖指出，是次匯豐業績放榜大部分數據均勝預期，另外提到2023-24年恢復派季息有5成。他又預料，假若明年匯豐續有增長，股息率應會超過6厘。

加上對明年的淨利息收益達370億美元，即基本上預測，雖然經濟壓力大，但盈利增長看到於加息週期下回升。另外，周梓霖提到普通股權一級資本都想以14-14.5%作目標範圍，故於此情況下料今年不會回購太多股份，或要待至稍後時間才可。

對於美國加息週期對國際銀行股有利，那麼是次對匯豐幫助有多大？周梓霖指暫未至於，因為其列賬基準除稅前利潤下跌，加上今季信貸損失亦增多。

他預期可能會於第三或第四季，加息因素才會反映於業績上，所以集團多次於報告中著重2023年都不無道理。

除了加息之外，周梓霖認為賣去非核心業務，有改革以縮少規模都是有利的。對於未來股價走勢，他認為會於大約47元至52元範圍。

匯豐業績後股價重回50元水平，高見52.5電，亦是自7月26日以來再觸及50元位置。

投資建議方面，周梓霖認為有貨投資者可續持有並觀察多一段時間較好，因為雖然目前有正面因素，但要小心撥備方面或有些少風險。

至於無持有獅王的投資者，他認為目前都可以入市，或如大約49元都可以入市。

編按：周梓霖所屬的天恒資產管理有限公司的客戶，持有匯豐（0005.HK）股票。

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