富達國際投資展望富達國際就今年第3季作出投資展望,提到上半年的通脹及俄烏戰事困擾全球經濟和投資市場,促使主要央行試圖壓抑通脹,與減低對經濟影響之間取平衡。並展望第三季會有3大主題主導投資市場情緒,機構於題更指是主導全球經濟「大重置」。

富達國際投資展望|全球經濟「大重置」序幕

富達國際全球首席投資總監Andrew McCaffery當中表示,於通脹加劇,全球供應鏈正重組之下,美國聯儲局帶領多國央行政策更偏鷹派,視遏制通脹優先於實現經濟軟着陸的。

他指,機構方面認為這是全球經濟「大重置」(The Great Reset)的序幕,全球經濟面臨的下行風險因而增加,導致歐洲經濟陷入衰退及美國經濟硬着陸的可能性偏高。

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富達國際投資展望|3大主題 1. 硬着陸程度

該3大主題分別為硬着陸程度、中國再次解封重啟經濟、全球消費者面臨考驗。以下約逐一講解。

首先於硬着陸程度方面,富達國際指出於2022年3月,各主要央行看似仍有可能透過提前加息及微調,實現經濟軟着陸。不過隨着通脹於第二季持續上升,經濟轉趨向硬着陸,市場的焦點亦轉為硬着陸的方式及程度。

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 富達國際投資展望|預測經濟硬着陸可能性提高至60%

富達機構又指出,是次經濟着陸的轉向,由聯儲局決定以行動實踐其鷹派言論開始,繼6月加大加息力度之後,當局方有望於7月再加息0.75厘。

至於歐央行和英倫銀行,基於地緣政治對歐洲經濟的影響愈來愈大,區內經濟陷入衰退的風險持續增加,預料會採取相對溫和的加息步伐。不過歐洲央行昨於周四(21日)加息半厘出乎外界所料。機構又指全球經濟增長所面臨的風險顯而易見,預測經濟硬着陸的可能性由35%提升至60%。

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富達國際投資展望|3大主題 2.中國再次解封重啟經濟

第二個主題是中國再次解封重啟經濟,富達國際指出,對比歐美等大部分國家,中國正處於不同的經濟週期及防疫階段。於新常態政策下,包括北京及上海等多個主要城市曾實施較嚴格措施,致4至5月間構成短暫經濟下滑。

又指到中國解除從春季實施的封禁措施,是利好經濟增長,但又提到有些經濟指標提醒對其經濟前景仍需保持審慎,當中包括一手房銷售遠低於過往水平,及失業率持續上升。

富達國際投資展望|中國與其他地區經濟趨勢 下半年或會現分歧

機構又指出,雖然中國持續加大財政及貨幣政策支持經濟的力度,但效果仍屬未知之數,解封後的消費者信心意向亦未明朗,加上經濟復甦力度,亦有待觀察是否足以抵銷全球其他地區經濟增長放緩影響。即使如此,下半年中國與其他地區的經濟趨勢仍有可能出現分歧。

富達國際投資展望|3大主題 3. 全球消費者面臨考驗

第三個主題是全球消費者面臨考驗。富達國際指,有很多人已感受到通脹壓力,隨著實際工資下降,全球各地的消費者信心指標跌到新低,反映不滿情緒愈來愈多。

又提到於部分地區,消費者的情緒尚未展現於消費行為上。雖然最近數月美國消費者信心指數大幅下降,但因刺激措施仍有一定支持,零售銷售依然保持穩健。隨着按揭貸款利率上升及負擔能力指標下跌,消費信心轉趨低迷,很可能會於短期內減慢經濟活動。

富達國際投資展望|中國市場波動 亦有不少行業現投資機遇

另外,中國消費者同樣面對挑戰,新常態不確定緣及失業率不斷上升,有可能進一步打擊消費。 機構指出,於面對金融環境收緊及成本上升情況下,全球消費者能否展現韌性,將影響經濟如何着陸。

富達國際亞太區股票研究主管繆子美表示,中國股市6月份的表現顯示中國市場韌性,內地監管機構的支持取態亦紓緩投資者憂慮。

富達國際投資展望|新型基建、可再生能源及汽車業受惠國策

內地監管環境逐步趨向穩定,以及持續致力於推動全球合作與一體化,將有助進一步提振投資者情緒。另提到儘管預期短期內中國市場仍波動,而當中有不少行業正現投資機遇,特別是可受惠於國策的新型基建、可再生能源及汽車業。

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