匯豐股票分析】乘香港慶祝回歸25周年前夕,市場憧憬中央有機會送大禮,港股本周攀升至22000點關口,並在這個水平企穩。

匯豐股價突破10天、20天及50天線

市場氣氛向好,銀行股在加息預期下亦重上上升軌道,當中匯豐控股(0005.HK)昨天收報51.9元,創10日新高,突破10天、20天及50天的主要平均線。

匯豐控股股價走勢呈強,當中一個原因相信是跟近期市場積極討論匯控分拆亞洲業務方案,逐步取得不少市場人士的正面支持有關,而市場討論的焦點,亦由之前的要不要分拆,轉移到了分拆模式的討論上。

匯控亞洲業務估值1,070億美元

根據諮詢公司In Toto Consulting發布報告指出,目前市場對匯控亞洲業務的估值可能達到1,070億美元,佔集團1,321億美元總市值的81%。

若果進行分拆,匯控亞洲業務及其業績的能見度可望提高,從而觸發市場對匯控重新評級,以致集團的價值得以提升。

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匯豐分拆後市值可望提升20%

報告指,若分拆亞洲業務,匯豐控股總市值可望提升20%或265億美元至1,586億美元,如果單是剝離香港零售業務,參照市場上給予恒生(0011.HK)等上市同業的溢價,集團整體市值亦可望提升19%或254億美元。

可以了解的是,在重組方案中,完全或部分分離亞洲業務過程是複雜,但可以實現,以參考花旗集團退出歐亞13個零售業務為例,企業持有無法帶來盈利的業務是無意義。

促進資本的釋放

反之,若匯控分拆亞洲業務,不但可促進資本的釋放,更有望提升區内市場業務的估值。

至於不利影響方面,即使完全分拆亞洲業務潛力最大,但同時可能面對較大風險,如對業務、信貸評級造成短暫影響,而且需要更長的執行時間,但可以令管理職責和績效獎勵保持一致,亞洲業務及其業績未來能見度獲得提高,有望觸發對部分或全部業務的重新評級。

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戰略變得更爲明晰

分拆後,戰略變得更爲明晰,一個聚焦亞洲的銀行將受益於專業化管理、聚焦和資源,從而提高股東回報率。該報告撰寫人是該諮詢公司的創辦人Asheefa Sarangi,她曾任中信里昂的分析師,是行內資深銀行股的分析師,其看法具參考價值。

除此之外,市場憧憬美國及英國加息加快,皆因加息作用在於壓制通脹升溫,而每當加息之時對銀行股是有利,因爲銀行利息差會擴闊,利率環境的改善,推動匯控其2023年利息收入及其淨利息收入亦因此增加。

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匯豐股票分析:短炒上望55元 

走勢上、匯控股價其一個月高位約52.9元,52周高位則在58.2元,在資金推動下,料今次應可升至53至55元。

香港財經時報 HKBT 投資專欄【慧眼芬析】作者李慧芬|任職高寶集團證券執行董事,經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄。
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高寶集團證券有限公司執行董事李慧芬

作者簡介:李慧芬小姐任職高寶集團證券執行董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄,提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗,她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問,提供專業的意見和策略分析,為培訓局和業界作出貢獻。

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