【藍籌股2022】香港回歸25年,共有11隻股票仍然留在藍籌股之列。當中又以公用股的回報率最高,以下將盤點3大藍籌贏家,回報率最高達278%!
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藍籌股2022|香港回歸25年
香港回歸25年,經歷過無數風風雨雨,而作為香港金融經濟重要支柱的香港股市,同樣經歷了多番大起大落,簡單數算,就有1997年亞洲金融風暴、2000年科網泡沫爆破、2003年沙士疫情、2008年金融海嘯、2011年歐債危機、2015年內地A股股災、再來就是2018年中美貿易戰以及近兩年的社會事件和新冠疫情。
藍籌股2022|港股市值累計增幅達7倍
雖然恒生指數由1997年6月底收報15,196.79點,至今年6月30日的21,859點,只有四成多的進帳;不過,期間港股市值就由4萬億元升至現時約38萬億元水平,累計增幅達7倍,而上市公司數目,亦由約650間增至現時的2,200間,增幅2.38倍。
藍籌股2022|11隻藍籌股維持不變
那麼在這為數眾多的上市公司中,作為最具指標作用的恒生指數成分股,又有甚麼樣的改變?
眾所周知,恒指成分股數目有很長時間都是維持在33隻,確切而言,是由1973年開始,直到2007年3月,藍籌股數目才突破至34隻,之後便一直增加,至現時的69隻。至於1997年7月1日回歸時的33隻恒指成分股,如今仍然留在藍籌之列的,就一共有11隻,剛好是三分之一。
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5隻是地產股、3隻公用股、2隻銀行股、1隻紅籌股
這11隻股份,包括改組成長和(0001.HK)的長江實業、重組成中電控股(0002.HK)的中華電力、香港中華煤氣(0003.HK)、滙豐控股(0005.HK)、重組成電能實業(0006.HK)的香港電燈、恒生銀行(0011.HK)、恒基地產(0012.HK)、新鴻基地產(0016.HK)、新世界發展(0017.HK)、重組成恒隆地產(0101.HK)的淘大置業、以及重組成中信股份(0267.HK)的中信泰富。
明顯地,這些股份全都是本地最具實力的大型企業,當中5隻是地產股、3隻公用股、2隻銀行股、1隻紅籌股,其實亦正是當年香港經濟或香港股市重要構成元素的縮影。
出局股見證港股市興衰
反過來,再看看有那些股份已被剔出,就更能了解這些年香港股市的轉變,當中包括本地華資銀行股東亞銀行(0023.HK)、英資綜合企業太古A(0019.HK)及旗下的國泰航空(0293.HK)、收租股希慎興業(0014.HK)和鷹君(0041.HK)、酒店股大酒店(0045.HK)和香格里拉(0069.HK),傳媒股東方報業(0018.HK)、電視廣播(0511.HK)和南華早報、工業股德昌電機(0179.HK)等。
而就算是仍然留在藍籌之中的11隻股份,股價回報表現其實亦不一而足。當然,事先要聲明,由於年期久遠,加上個別股份期間有派紅股、供股、配股或其他實物分派等,還有匯價影響的因素,未必能全部準確反映,所以以下所列出的股份回報計算,可能存在差誤。
藍籌股2022|1. 電能實業回報排名第一
本文根據富途證券數據,按1997年6月27日收市價,到6月30日為止,計入期間派送,以前復權方式得出,回報率排名第一的是電能實業,期間回報高達278%。
電能由前身港燈開始,一直經營港島區供電業務逾一百年,到2014年將相關業務以商業信託模式分拆成港燈-SS(2638.HK)後,電能就重組成為長和系能源投資業務旗艦,涉及電力生產和輸配業務,包括燃煤、天然氣、可再生能源等,業務遍布包括英國、澳洲、新西蘭、中國內地、泰國、荷蘭、葡萄牙和加拿大和美國等地。
電能實業派息穩定
不過,自2015年與長江基建(1038.HK)的合併的提案被否決後,電能近年的發展有點停滯不前,加上個別海外業務發展未如理想,令電能近年盈利近年持續倒退,由2017年度的83億元水平降至2020和2021年的61億元。
不過,電能派息穩定,且與長建合併計劃告吹後,更三度大派特別息,故雖然現股價49.35元,較回歸前的31.6元只有56%增長,但總回報就達278%。
電能實業息率5.7厘
去年度電能全年股東應佔溢利61.4億元,按年微升0.13%;期內收入12.76億港元,按年升0.47%,主要受英鎊、澳元升值以及來自香港及非主要運營地區盈利增加所帶動,全年派息2.82元,按年增加0.36%,息率5.19厘。
摩通近日日報告指,電能受益於英國和澳洲的通脹,在燃料成本上升和人民幣貶值的情況下處於最佳位置,隨著全球重新開放關口,併購活動也可能會有所增加,將公司評級由「中性」升至「增持」,目標價由46.9元大幅提升至60元,與長建並列為香港公用股首選。
藍籌股2022|2. 中電罕有發盈警
回報排名第二位的同樣是公用股,中電1997年6月底股價收報36.75元,上週五收報65.2元,升幅77%,連同期間派送,總回報為248%。
中電前身中華電力,亦有過百年歷史,主要經營九龍、新界、及南丫島以外的離島電力供應業務,1998年重組成中電控股,現時佔本港供電市場達八成分額,並於中國內地、印度、東南亞、台灣及澳洲投資能源業務,擁有包括採用煤、天然氣、核電及可再生能源作為燃料的多元發電組合。
中電息率4.75厘
中電近年盈利同樣呈向下趨勢,由2017年度高峰的142億元,反覆降至上年度的84億元,不過中電每年派四次息,而且多年來每年派息金額都保持不減,加上本地供電業務有利潤保障,故一直受重視收息的投資者喜愛,去年度全年派3.1元,按年持平,息率4.75厘。
只是,集團上星期罕有地發「盈警」,指因旗下澳洲業務EnergyAustralia對冲合約出現嚴重虧損達72億元,拖累集團整體錄得營運虧損,首5個月已達37億元。
摩根士丹利:中電目標價68元
消息公布後,大行紛紛下調中電目標價,其中摩根士丹利報告指,由於中電簽訂了固定價格遠期電力合同,意味無法充分受益於澳洲電價的飆升,估計72億元對沖虧損是非現金項目,料EnergyAustralia上半年的經營虧損為3億元。鍳於於澳洲業務持續受壓,該行維持對中電的謹慎看法,但認為削減3.1元的年度股息風險不大,維持「減持」評級,目標價68元。
藍籌股2022|3. 恒隆地產爆冷跑出
排名第三位的是較令人意外的恒隆地產,1997年6月底收報8.65元,今日(30日)報14.88元,升72%,但連同期間派息,總回報達238%。
恒隆地產前身淘大置業,是本地華資地產商,早年發展樓盤包括淘大花園、康怡花園等;不過近年已轉為控股投資為主,透過附屬公司投資收租物業、發展物業以供出售及租賃,還有停車場管理與物業管理。
恒隆地產全年營業額按年升15%
現時恒隆地產業務重心亦已轉至內地為主,旗下恒隆廣場分布於上海、瀋陽、濟南、無錫、天津、大連、昆明和武漢等城市,是內地家喻户曉的時尚產品與高級消費品牌商場品牌。
去年集團全年營業額103.21億元,按年升15%;虧轉盈賺38.68億元,上年同期蝕25.71億元;期內來自內地收入69.39億元,按年上升31.5%;香港收入則為33.82億元,按年下跌8.5%;年內集團並無物業銷售收入入賬,所有收入均來自物業租賃。
恒隆地產息率5.24厘
但亦正因為變成收租為主,所以恒隆地產近年派息相當穩定,去年全年派息0.78元,按年增長2%,息率5.24厘。
摩根士丹利日前發表技術研究報告,指恒隆地產去年總收入中有42%來自上海市場,預期當地疫情緩和將有助於改善業務表現,;又指恒隆地產現價估值吸引,較每股資產淨值(NAV)有約58%折讓,股息率達5.3%,預告其股價在未來60日內將跑贏大市,發生概率料有80%以上,予「增持」評級,目標價21元。
藍籌股2022|公用股大熱跑出
總結而言,以長達25年期的投資而言,能提供穩定盈利和息率回報的公用股能夠跑出,亦是合理的結果;相比之下,兩隻銀行股滙控和恒生,雖然亦是不少投資者心目中的收息股,但回報就有所不及,分別只能提供約1倍至1.5倍。
至於地產股,表現就更難言令人滿意,新地、長實、恒地25年回報只有雙位數,更別提新世界和中信,25年買入,持有至今仍然有六成和五成的虧損。
1997年7月1日恒指成股
編號 |
股份名稱 |
1 |
長江實業 |
2 |
中華電力 |
3 |
香港中華煤氣 |
4 |
九龍倉集團 |
5 |
匯豐控股 |
6 |
香港電燈 |
8 |
香港電訊 |
10 |
恒隆 |
11 |
恒生銀行 |
12 |
恒基地產 |
13 |
和記黃埔 |
14 |
希慎興業 |
16 |
新鴻基地產 |
17 |
新世界發展 |
18 |
東方報業 |
19 |
太古洋行 'A' |
20 |
會德豐 |
23 |
東亞銀行 |
41 |
鷹君集團 |
45 |
大酒店 |
54 |
合和實業 |
69 |
香格里拉 |
83 |
信和置業 |
97 |
恒基發展 |
101 |
淘大置業 |
142 |
第一太平 |
179 |
德昌電機 |
242 |
信德集團 |
267 |
中信泰富 |
270 |
粵海投資 |
293 |
國泰航空 |
511 |
電視廣播 |
583 |
南華早報 |
(資料來源︰恒指公司)
藍籌股2022|11隻維持不變藍籌股
編號 |
股份 |
1997年6月27日收市價 |
現股價* |
總回報 |
0001 |
長江實業/長和 |
77 |
53.05 |
52.35% |
0002 |
中華電力/中電控股 |
36.75 |
65.1 |
248.70% |
0003 |
香港中華煤氣 |
9.17 |
8.45 |
108.28% |
0005 |
滙豐控股 |
77.67 |
51.65 |
129.00% |
0006 |
香港電燈/電能實業 |
31.6 |
49.35 |
278.49% |
0011 |
恒生銀行 |
109 |
138.5 |
152.66% |
0012 |
恒基地產 |
70 |
29.4 |
18.34% |
0016 |
新鴻基地產 |
94 |
92.7 |
72.66% |
0017 |
新世界發展 |
47 |
28.15 |
-62.73% |
0101 |
淘大置業/恒隆地產 |
8.65 |
14.88 |
238.73% |
0267 |
中信泰富/中信股份 |
48 |
7.95 |
-51.10% |
*截至6月30日
資料來源︰富途證券
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