【新股2022】山東省物業管理公司魯商服務（新上市編號：2376.HK）即日起至6月30日招股，招股價介乎5.3元至7.92元，以一手500股計算，入場費約4,000元。到底新股抽唔抽好？專家就話魯商服務與碧桂園（2007.HK）相比，另有優勢！
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新股2022｜魯商服務上市
- 魯商服務上市編號：2376
- 業務：山東省物業管理公司
- 招股日期：6月27日至6月30日
- 股份發售：全球發售3,334萬股，香港公開發售部分佔一成
- 招股價：5.3元至7.92元
- 入場費：以一手500股計算，入場費約3999.9元
- 獨家保薦人：農銀國際
- 上市日期：7月8日
山東省物業管理公司魯商服務
魯商服務從2006年起在山東省提供物業管理服務，至今業務範圍涵蓋山東省幾乎所有地級市以及北京和哈爾濱。
截至2021年12月31日，該公司已簽約管理82個物業，已簽約總建築面積超過26.2百萬平方米，覆蓋中國的12個城市，在管總建築面積約22.9百萬平方米，其中75個已簽約物業（已簽約建築面積23.9百萬平方米）及75個在管物業（在管總建築面積約20.3百萬平方米）位於山東省，服務約80,000戶家庭和企業客戶。
魯商服務2021年毛利率25.4%
魯商服務在2019年、2020年及2021年的整體毛利率分別為17.4%、19.8%及25.4%。招股書指，毛利率受各個業務線所得綜合收入的影響。毛利率由2019年的17.4%增加至2020年的19.8%，主要是由於物業管理服務及社區增值服務的毛利率增加。由於該公司的三條業務線各自毛利率增加，使毛利率從2020年的19.8%增至2021年的25.4%。
魯商服務純利人民幣7,700萬元
該公司的收入以34.7%的複合年增長率從2019年的人民幣3.211億元增至2021年的人民幣5.828億元。我們的純利以63.2%的複合年增長率從2019年的人民幣2,890萬元增至2021年的人民幣7,700萬元。
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魯商服務上市｜集資用途
- 約60%用作戰略合作、收購及投資以擴大業務規模及多元化物業組合，包括計劃通過收購或投資於其他專注於住宅物業及╱或非住宅物業（例如商業綜合體）的物業管理公司
- 約15%用作加強物業管理服務及進一步開發多元化社區增值服務，例如計劃為公司的物業管理人員進行更多培訓計劃，包括關於秩序維護，保潔及養老服務。
- 約15%用作投資於技術系統及標準化業務運營開發技術支持社區平台，計劃投資一個移動應用程序，以改善與客戶的線上互動。通過該渠道，業主和住戶可提出維修請求、支付物業管理費、查看可用停車位、接收社區通知、舉報投訴、遠程允許訪客進入社區
- 約10%用作營運資金
李慧芬：魯商服務值得抽
高寶集團證券執行董事李慧芬表示，近年H股上市的數量不多，考慮到入場費及保薦人等因素，認為魯商服務有亮點，投資者值得抽這隻新股。李慧芬解釋，入場費約4,000元屬於較便宜的價位，加上保薦人是農銀國際，加上看好內地的物管市場，可以為投資者帶來信心。
她指，隨著內地市場發展，各地均有很多舊式商廈需要物業管理公司提供服務，加上市場普遍認為大廈有專業的物管公司可以提高物業的質素，為魯商服務等物管公司提供穩定的需求。
比碧桂園另有優勢
李慧芬認為魯商服務相比起老牌物管公司「碧桂園」也有其優勢。碧桂園在物管服務的業務可能都集中在旗下的物業，股價暫時未必有強大的增長。而魯商服務集中業務在山東這個新興市場上，專攻一個地方為公司帶來優勢，隨著內場市場發展，或會利好業務表現。
在物管行業向好的情況下，新股有著一定吸引力。
魯商服務股價上望10元
魯商服務計劃在7月8日掛牌，李慧芬預期若公司以6元左右上市，在現時大市氣氛轉好的情況下，有望帶動股價上揚。
雖然投資者不能期望股價可以在上市後一、兩天馬上暴升，不過李慧芬料新股有望在年底升至10元左右水平。
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