【慧眼芬析】2022年已過了5個月，俄烏戰事、通貨膨脹以及疫情困擾全球，踏入6月，我們來探討餘下7個月環球股市、匯市及商品的走勢。
通脹數據成關注焦點
熾熱的通脹令美國在3月中旬加息25基點，5月初再加半厘，市場預期未來兩次的議息會議上，美國聯邦儲備局每次會加50基點。
然而，9月之後市場上對利率的調升則有不同看法，所以未來美國公佈的通脹數據及非農就業數據成關注焦點。
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Bitcoin等待明確方向
既然利率前景不明朗，美元指數亦出現震盪走勢，短期於100.50至103.50之間波動。美國股市最受利率升跌影響，道指將於32,000點至35,500點上落；而納指則在12,200點至15,000點徘徊。
早幾年Bitcoin成美元避險商品，現時卻無所適從，只好於28,000至38,000美元之間等待明確方向。
美國通脹已傳導到歐洲
美國創下40年通脹後，現在已傳導到了歐洲，歐盟公佈的CPI增速已經同比超過8%。最新數據顯示，歐元區的整體通脹已經高達8.1%，前值為7.4%。
其中，德國5月份的通脹率也已經從4月的7.8%飆升至8.7%，這是50年前的石油危機以來的最高水準。而在西班牙，5月的CPI也已經從4月的8.3% 大幅升至8.5%的水平。
歐洲央行貨幣政策分歧越來越大
在高企通脹數據下，歐洲央行的貨幣政策制定者們之間的分歧越來越大，鷹派官員希望7月加息50個基點，而鴿派官員則敦促謹慎加息25個基點。
前愛爾蘭央行行長、現任歐央行首席經濟學家Philip Lane表示，歐央行應該在7月結束債券購買計劃，在9月底前兩次上調存款利率25個基點，以擺脫負利率的局面。他認為，中期通脹前景目標應該設在2%左右，以逐步實現正常化。
若歐洲央行歐元將逐步回穩
假如歐洲央行開始升息，歐元將逐步回穩，現時1.06有較強支撐，中線可進一步上升至1.0950，甚至觸及1.11。
同是歐洲國家的瑞士，其貨幣瑞郎走勢明顯偏強，可於0.9750附近買入，目標0.93。而英鎊亦出現反彈，可於1.2420左右買入，目標1.30。
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中央出招救經濟
返回亞洲，中國離岸人民幣曾經跌穿6.80水平，令市場擔憂內地疫情深度影響經濟。為救經濟大陸官方近期頻頻出手，推出不少政策，
5月底，中國國務院公布「扎實穩住經濟一攬子政策措施」，共有33項，包括六方面。首先在財政政策方面，進一步加大退稅，並加大政府採購支持中小企業的力度，同時要求金融機構盡快放貸。
透過財政政策協助穩就業
官方會透過財政政策協助穩就業。企業招聘應屆畢業生，簽訂勞動合同並參加失業保險的，可按每人不超過人民幣1,500元的標準，發放一次性擴大招聘補助。
在貨幣金融政策方面，延緩今年6月底前的商用貨車貸款。針對因疫情住院或被隔離等受疫情影響經濟的群體，要求金融機構對他們的住房、消費貸款還款期限，採靈活延後方式處理。
支持中國企業在香港上市
對於企業赴海外上市的議題，支持中國企業在香港上市，推進符合條件的企業到海外上市。
在穩投資、促消費政策方面，制定支持平台經濟規範健康發展的具體措施，維護市場競爭秩序，以公平競爭促進平台經濟規範健康發展。同時，要求各地不得新增汽車限購措施，並改善電動汽車的基礎設施建設。
擴大發放農資補貼
在保糧食能源安全政策方面，擴大發放農資補貼，並推動今年具開工條件的重大能源建設盡快實施。
在保產業鏈供應鏈部分，受疫情影響的中小企業，在用水、用電和天然氣方面可設立半年緩繳期。政策加大對物流樞紐和物流企業的支持力度，全面取消疫情低風險地區貨車的通行限制。
可緩繳住房公積金
政策也加強對民航業的扶持。增加民航應急貸款額度人民幣1,500億元，支持困難航空企業渡過難關。支持航空業發行2,000億元債券。在保基本民生政策方面，政策容許受疫情影響的企業，可緩繳住房公積金。
以上一籃子保經濟政策，應可令港股及內地股市、人民幣企穩。港股在20,200點有較強支撐，中線將可回升至22,800點阻力；上證綜合指數於3,050點獲買盤支持，阻力在3,400點至3,500點。而離岸人民幣可回升至6.50水平。
日圓將反覆偏軟
離岸人民幣上升，但鄰近大國的日本，經濟出現負增長，在美日息差越來越拉濶下，日圓將反覆偏軟，但短期仍受制美國利率的不明朗，日圓6月份將於125.40至131.40區間波動。
油價高企勢令全球通脹惡化
商品方面，金價波動範圍在1,800美元至1,940美元；白銀在21美元至24美元之間走動；關係到全球通貨膨脹的紐約期油，站穩100美元之上，預期於105美元至125美元區期波動，油價高企，勢令全球通脹惡化。
作者簡介：李慧芬任職華贏東方(亞洲)控股研究部董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持，並為多份財經報章雜誌撰寫專欄，提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗，她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問，提供專業的意見和策略分析，為培訓局和業界作出貢獻。
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