【華語產經】去年透過SPAC方式上市的老牌「成人雜誌」Playboy公司，經過十年多的私有化後，強勢回歸資本市場。成為少數以成人內容為業務的公司，出現在公開交易的資本市場上，其股票代號為：PLBY。上市後，PLBY集團股價非常波動，曾在兩三個月內迅速上漲263%，及後8月跌至21美元，然後在11月又再次飆升至40美元，之後再次跌至現時最低水平10美元左右，幾乎返回SPAC招股時的價格。
Playboy以時尚生活品牌自居
Playboy雜誌的確深入民心，但其實PLBY現在經營的並不只是成人內容，其旗艦實體雜誌甚至在20年已經停刊。PLBY目前以時尚生活品牌自居，奉行樂而不淫，業務遍及情趣用品，女性內衣，時尚服裝，以及授權業務（Licensing），其兔子商標仍然是全球知名商標的前列位置常客，並推動著全球數億美元的產值。除此之外，PLBY正在發展成為一家科技公司，並結合Sexual Wellness（情色健康）理念，試圖完整成人內容產業的價值鏈，可謂雄心勃勃。具體來說，PLBY的四大類別產品和服務為：情色健康、時尚服裝、遊戲和生活風格。
Playboy以SPAC上市 涉獵NFT和元宇宙
上市後PLBY積極押注於社交平台，NFT和元宇宙，並在12月推出蘊含成人內容的創作者社交平台：Centerfold，成為市值100億美元的OnlyFans之主要競爭對手。PLBY推出了總價900萬美元的兔子NFT，數小時內旋即售罄。誠然，傳統的高利潤授權業務仍然是推動PLBY可持續現金流的主線。去年，PLBY的收入增長了67%，全年收入達到2億美元左右。以目前市值計算，大概是3倍的市盈率。PLBY終極目標是虛擬世界中的情色健康體驗，筆者認為，把PLBY當作一家SexTech（筆者譯：情色科技）的初創公司來看待會比較合適，故此公司科技遠景，或更需投資者考量。
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SexTech兩大分支：性健康和性科技
近年幾乎所有行業都被加上「Tech」作為後綴，寓意以創新來顛覆固有行業。SexTech一詞也不時出現在創新科技圈子。SexTech是包含近年性愛情色產業中，兩大的分支：分別是性健康和性科技。
性健康包含性衛生、安全、性教育等。2020年性健康產值為620億美元，預計到2026年將超過1,250億美元；而性科技，則定義為任何能夠實現和增強性體驗的產品、軟件或平台，包括物聯網設備、性愛虛擬現實、人工智能和機器學習驅動的性愛機器人，以及由區塊鏈保護的成人內容平台等。其在2020年產值為50億美元，並且以每年30%的速度增長。
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社會禁忌阻礙情色科技發展
著名的行內龍頭網站Pornhub的母公司MindGeek，預計今年的年收入達4.6億美元，但雖如此，普遍來說，SexTech行業，可謂依然是房間裡的大象，仍然是具備爭議的領域，在獲取傳統銀行貸款，吸引風險投資等都會遇上困難。筆者觀察，不少SexTech初創公司的創辦人以女性居多，但由於性愛相關的內容始終是不少社會的禁忌，難以打入公開的互聯網世界。到目前為止，許多企業家被迫眾籌或自籌資金，甚至遇到被一些社交媒體和支付平臺拒絕提供服務，這無疑都阻礙了情色科技的創新發展。
食色性也，世局怎變，情色產業始終面向的都是數十億人的市場。關鍵是如何從資本市場的禁忌中解放出來，盤活整個產業的投資與創新發展，惠澤全球的飲食男女。
作者簡介：盧銘恩是華坊咨詢評估有限公司董事總經理及Asia PropTech創辦人。產業測量師出身，致力將創新科技帶進房地產業界。香港中文大學商學院客座助理教授及香港大學SPACE中國商業學院客席講師，曾獲皇家特許測量師學會(RICS)頒發之傑出成就青年獎，在多達20個國家超過50場房地產會議中擔任講者，主理亞太區多宗房地產投融及資本市場上市項目。
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