匯豐業績達標｜末期息多派20%＋維持派息比率

【匯豐業績】匯豐（0005.HK）業績公布去年（2021年）第四季以及全年度業績，整體業績均符合預期，列賬基準除稅前利潤則增加101億美元，達189億美元。是次派發第醒次股息每股0.18美元，全年每股一共派息0.25美元。另回購最多10億美元股份。

匯豐業績｜列賬基準除稅前利潤增101億美元

匯豐業績，去年財務表現相對2020年，經調整除稅前利潤為219億美元，上升79%。全年列賬基準母公司普通股股東應佔利潤為約126.07億美元，增約2.2倍。淨利息收益率較2020年跌12個基點，為1.2%，但於去年下半年回穩。

匯豐於去年所有地區都錄得盈利，當中HSBC UK Bank plc的增幅尤其顯著，列賬基準除稅前利潤增加45億美元達到48億美元。當中。亞洲業務貢獻集團列賬基準除稅前利潤122億美元，其他地區盈利能力顯著回升。

列賬基準收入減少2%，降⾄496億美元，主要反映環球利率下跌和資本市場及證券服務業務收入減少影響。

匯豐業績列賬基準預期信貸損失則錄得撥回淨額9億美元，2020年則提撥了88億美元。反映出經濟狀況較2020年有所改善，以及信貸表現優勝於預期水平。列賬基準營業⽀出為346億美元，⼤致持平。

去年客戶貸款結⽋按列賬基準計算增加80億美元，按固定匯率基準計算增230億美元，該行提到增幅⼤多源⾃英國和香港。至於普通股權⼀級資本比率為15.8%，下跌0.1個百分點。

至於去年第四季財務表現，列賬基準除稅前利潤達27億美現，增加13億美現，反映預期信貸損失提撥減少，營業⽀出下降及收入增加。列賬基準收入則增加2%，達120億美元，主要來稅⼯商⾦融業務旗下的信貸及貸款業務和環球貿易及融資業務的增⻑。

匯豐集團⾏政總裁祈耀年表示，於2021年按策略推進取得理想進展，加上環球經濟復甦，支持集團錄強勁財務表元。多項業務於2021年第四季都呈現增⻑。

他又指出踏入2022年，發展趨勢良好，有信心續推展集團策略，但亦提到明白到，跟新常態相關的不明朗因素若擴大，加上通脹將為客戶帶來潛在影響。

匯豐前景而言，該行指2022年大部分業務均呈良好發展趨勢，又預期年內可實現中單位數增長。並將繼續以40%⾄55%作為股息派付比率的⽬標範圍。

另外，根據當前主流經濟預測及過往經驗，匯豐預期今年內預期信貸損失提撥將恢復⾄平均貸款額30個基點的正常⽔平，並保留直至2021年底跟新常態相關的準備6億美元。並鑑於中國商業房地產⾏業近期的發展，加上集團多個市場⾯對通脹壓⼒，不明朗因素將會持續。

另一方面，匯豐又預期今年風險加權資產將因應業務增⻑、收購項⽬及監管變化⽽錄得中單位數增⻑，但會被額外的風險加權資產削減措施所部分抵銷。於有關增⻑及資本回報的帶動下，預期今年普通股權⼀級比率將恢復⾄14%到14.5%的正常營運⽬標範圍。

淨利息收益前景該行稱明顯較正面，又預計將於2023年達到⾄少10%的有形股本回報率，較先前預期提早⼀年。

對於匯豐是次放榜，華盛證券證券分析師聶振邦（聶Sir）認為從數據而言，匯豐業績是非常亮麗，因有一倍增長狀況，而市場最為關注的，他認為是派息次數，因為之前都是派中期及末期。事實上於疫情前匯豐會派4次息。變相市場最關心將時可恢復一年派4次息。整體而言，聶Sir稱不論於派息或盈利表現上，市場都應感滿意。

對於目前是否投資入手時機？聶Sir指本身股價累積不少升幅，自去年12月開始一直升上去，至目前是踏入第3個月升市狀況，並看11月底時，股價都仍是低於43現，現時則約57元位置，所以計算出其累計升幅已超過3成。

從月線圖看，聶Sir指60元左右位置似乎阻力上會較大，變相高於57元買入，至60元，其潛在升幅並非太吸引。加上目前股息率而言大約是2厘，他指即使未來會派較高息，可能都是3厘左右，未算是好具防守性價位入市。

所以聶Sir又指配合目前大市氣氛較弱，俄羅斯及烏克蘭的局勢較為緊張，匯控有機會即使有亮麗業績，可能都有受壓風險。他認為暫時看有沒有機會回落至53-55元之間部署入市，再上望60元位置較好。

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