【收息股2022】長和系頻增持回購動作多！4隻旗艦股最高息近6厘

【收息股2022】2021年的港股市場對投資者而言無疑是不堪回首，恒生指數全年跌14%，在全球主要市場中表現最差。不過，正因為港股估值低殘，所以亦有大量上市公司進行回購，有統計顯示，去年全年共有191家上市公司進行回購，累計回購金額達382.46億元。

收息股2022｜自製收息組合分散投資！4個條件買5隻股、平均息率7厘、入場費10萬元有找

長和系過去兩個月11次股份回購

在這近200家回購股的公司中，長和（0001.HK）無疑是其中相當積極的一家，最近一次回購是在12月22日，回購10萬股，涉資逾490萬元。

單計過去兩個月，長和共11次回購公司股份，回購股數共172萬股，涉資逾8,600萬元；若由去年3月起計，長和已先後回購共2,170.6萬股，涉資12.38億元。

收息股2022｜David Webb投資組合曝光！盤點過去一年11隻增持愛股！最高逾11厘息

誠哥跨年增持長實

除了長和回購不斷外，其創辦人李嘉誠近年亦是持續增持旗下長實集團（1113.HK），而且在踏入新的一年後行動仍然持續。聯交所資料顯示，李嘉誠在12月31日、1月3日至4日連續三個交易日增持長實，每股平均價介乎49.028至49.199元，累購共68萬股，涉資3,338.77萬元，所持權益由46.42% 增至46.44%。而單計12月以來，李嘉誠共19次增持長實，合共增持逾624萬股。

另外，長實近期在業務上亦有大動作，上月底公布計劃出售飛機租賃業務，包括持有的125架飛機，總代價約332億元，預期出售交易產生的利潤總額約為13億元，出售所得款項淨額擬用作一般營運資金用途。

長實售飛機租賃業務獲看好

集團公告表示，新冠疫情導致飛機租賃行業的範式轉變，風險與回報動態變得不穩定且難以預測，行業内為減輕波動而出現更多整合及併購活動。集團飛機租賃業務經內部整合後，認為是項交易乃疫情中退出飛機租賃行業並加強戰略重點的時機，而出售可釋放飛機組合的相關價值並變現理想收益，從而為股東創造價值。

大行對有關交易普遍好評，摩根士丹利報告指，退出飛機租賃業務將令長實經常性收入更加穩定，在利率上升的環境下降低負債率，對未來的股息、回購和購買其他經常性收入業務更有利，予目標價54元，評級「增持」。

美銀證券則表示，美銀指利率上升加上香港經濟展望疲弱，預期香港住宅樓價今年將下跌5%至10%，地產發展股缺乏催化劑，但長實出售飛機租賃業務屬意料之外，料有輕微正面作用，將略微增加股票回購的機會；又指長實較每股資產淨值折讓60%，估值吸引，維持「買入」評級，目標價56元。

長實去年累升30%藍籌排第8

股價表現上，在大股東增持帶動下，長實去年全年累升近30%（除淨後），跑贏大市，在一眾恒指成分股中排名第八，僅排在熱炒的電動車股比亞迪股份（1211.HK）之後。而集團截至6月底止中期股東應佔溢利83.55億元，按年增長31.37%，中期息每股派0.41元，較去年同期的0.34元增加20.59%，連同上年度末期息1.46元，現價TTM息率有3.8厘。

至於長和，雖然持續進行回購，但去年股價表現相對遜色，全年微跌2%，在65隻藍籌中排33。

大行對長和的看法亦相對保守，高盛最新報告指，受惠主要業務盈利復甦，長和去年初股價跑贏其他綜合企業及本港地產股，但自9月以來，歐元及英鎊兌港元貶值，過去3個月，長和股價回落約10%。

長和估值重評空間成疑

高盛指，長和盈利能力強勁及資產負債表改善，認為集團業務下半年繼續改善，預料長和上年度核心盈利將按年增長35%，意味下半年增長20%，而上半年的按年增長達60%，料長和2023年的每股盈利將會完全恢復至2019年水平；淨負債權益比率將2019年底的25%降至2023年底的16%；並同時預期集團將繼續回購股份。

不過，考慮到長和在進一步回購方面缺乏確定性，以及釋放明顯價值的機會較少，該行對長和近期重新評級的空間變得懷疑，因此將長和從確信買入名單剔出，但維持「買入」評級，目標價79元。

業績上，長和上半年股東應佔溢利183億元，按年升40.77%；收益總額2,123.86億元，按年增11.82%，派息是由去年同期的每股0.614元大增至0.8元，增幅30.3%，連同上年度末期息1.7元，TTM息率有4.7厘，可考慮納入收息股2022名單。

長建業務受惠通長升溫

不過若論股息，長和系內始終還是以長江基建（1038.HK）和電能實業（0006.HK）較吸引，而且去年股價回報表現亦和長實相去不遠，長建全年升26%排在藍籌升幅第10位，電能則升24%排第11。

長建最近亦有回購動作，在12月24日宣布以每股8.8378美元（約68.93元）回購1.31億股，佔已發行股份4.94%，總價值11.58億美元（約90.32億元）。不過，有關回購其實是因為長建2016年2月向OVPH Limited訂立股份認購協議，故並非一般在公開市場回購股份。

滙豐環球將長建列為公用股首選

無論如何，面對通脹升溫和利息看漲，大行都看好長建後市表現，滙豐環球指，在通脹升溫下，英國和澳洲等部分英聯邦國家的受監管公用事業往往會受惠，而長建及電能有60%至75%的盈利來自此等國家；又指投資公用股需具選擇性，繼續看好收益和股息能夠長期增長的公司將長建列為公用股首選，評級「買入」，目標價55元，主因其現有業務產生大量自由現金流，有利股息增長，2022年及2023年的併購潛力亦有望成為催化劑。

長建截至6月底止中期營業額202.66億元，按年升11.1%；純利30.11億元，按年升5.3%；派中期息0.69元，連同上年末期息1.79元，TTM息率有5厘，同樣可考慮納入收息股2022名單。

電能派息有望增加

至於由長建持有近四成股權的電能實業，上半年收益6.15億元，同比增長2.33%；股東應佔溢利25.09億元，同比增長10.92%，表現勝市場預。

盈利增長主要受惠外幣匯率升值帶動，其中英鎊按年上升10%，澳元按年更升17%。另外，期內有5.51億元的一次性非現金遞延稅項相關費用，而有關正面效應足以抵銷受監管公用資產回報重設的影響。

上半年，英國投資組合共錄得11.22億元溢利貢獻，按年升33.3%；因應配電網絡的規管重設，澳洲投資組合的溢利貢獻由6.63億元減少至6.3億元；而港燈（2638）為集團提供2.94億元溢利貢獻，增8.5%。上半年集團來自營運的資金流由25.25億元增至25.7億元。

電能TTM息率5.8厘

派息方面，中期每股0.78元，較去年同期的0.77元高1.3%，為過去四年來首次提升派息，連同去年度末期息2.04元，TTM息率5.8厘，亦可考慮納入收息股2022名單。

大摩8月份報告指，電能是有質素的收息股，而管理層亦承諾不削派息，加上公司資產負債表強勁，意味假如無收購活動則可增加派息，將公司目標價由48元升至50元，以反映外匯因素等的影響，維持「與大市同步」評級。 

【按此免費訂閱《香港財經時報》HKBT 新聞快訊】

長和近期回購紀錄

李嘉誠近期增持長實紀錄

長和系四大股份息率

截至1月7日

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。