晨星：元宇宙或令半導體公司失衡｜中芯不樂觀

元宇宙（Metaverse）正向現實世界及資本市場席捲而來，晨星（Morningstar）發表一份名為「2024年亞洲晶圓代工廠可能由晶片短缺轉為過剩」的研究報告，分析元宇宙、物聯網（IoT）及電動車等最新技術發展對半導體產業所造成的影響。

元宇宙未來5至10年還不會實現

Facebook更名為Meta，其他科技巨企如微軟（Mircosoft）、NVIDIA及AMD等亦表示對元宇宙發展潛力的關注，然而，晨星報告認為，元宇宙相關概念在未來5到10年間還不會實現，除非出現「革命性」的顯示技術。

晨星認為，元宇宙能為半導體公司帶來可觀的潛在優勢，但亦可能失衡，因為具備先進設施，有能力生產晶片的大型製造商才會是最大的獲益者。報告預期，直至2025年，物聯網及汽車應用的成長只會佔用晶片產能增量的40%。

報告指出自動駕駛技術，主要有利於台積電（TSMC）及三星電子等領先代工廠。其他晶圓代工場則是小幅受益於成熟產品外包比例提高。而一旦代工廠產能投入量產，目前的晶片短缺情況將在2024年轉為過剩。

在這樣的情況下，晨星認為台積電是半導體產業中唯一能持續維持自2020年第三季以來強勁財務表現的公司。

2021年前五大代工廠的總資本支出預算按年增長65%，高於晨星對整個2020年至2025年期間的代工市場預計增長（5年60%）。歷史週期顯示，資本支出同比錄得強勁成長後，市場成長通常會出現顯著放緩。

預計2022年下半年將出現半導體短缺緩解跡象，一旦目前所宣布的大部分晶圓廠產能在2024年投入量產，便可能會出現供過於求的情況。

晨星駐港股票分析師及報告作者李旭暘表示，元宇宙、電動汽車和人工智能等這類熱門話題會一直出現，但分析顯示就算這些話題名符其實，半導體過剩的情況依然會發生。

晨星報告又對中芯國際（0981.HK）未來三年股價前景並不樂觀，這是因為目前晶片價格上漲，而且到2023年之前幾乎未新增產能。

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。