【新股2022】金力永磁（新上市編號：6680.HK）由即日起至週五（1月7日）招股，全球發售1.25億股，一成在香港公開發售。招股價介乎33.8元至40.3元，預計於1月14日掛牌。
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新股2022｜金力永磁上市
金力永磁是一間高性能稀土永磁材料生產商，專注於用於全球新能源、節能環保領域高性能釹鐵硼稀土永磁材料（「釹鐵硼永磁材料」）的研發、生產及銷售。
金力永磁於2021年12月31日起，至2022年1月7日公開招股，招股價介乎33.8元至40.3元，一手200股入場費8141.23元，預期於1月14日掛牌。聯席保薦人為中信証券、法國巴黎銀行
金力永磁集資用途
金力永磁預計最多集資50.56億元，所得資金將用作：
- 35.0%：建設寧波生產基地
- 25.0%：擴展我們的全球產業鏈佈局
- 20.0%：用於研發
- 10.0%：償還包頭生產基地項目建設貸款
- 10.0%：營運資金及一般公司用途
金力永磁業務及收入情況
根據弗若斯特沙利文的資料，2020年該公司的高性能稀土永磁材料產量的市場份額約為14.5%，全球佔比第一。另外，同年該公司使用晶界滲透（「晶界滲透」）技術生產4,111噸高性能稀土永磁材料，於晶界滲透稀土永磁材料市場排名世界第一，約佔21.3%的市場份額。
金力永磁的收入情況都有所增長，該公司的收入由截至2020年6月30日止六個月的人民幣915.5百萬元增長至截至 2021年6月30日止六個月的人民幣1,766.5百萬元，增幅約93%。
金力永磁毛利及毛利率
至於毛利方面，近年金力永磁的業務均有增長：
| 年度 | 毛利 | 毛利率 |
| 2018年12月31日止年度 | 2.841億 | 22.2% |
| 2019年12月31日止年度 | 3.442億 | 21.1% |
| 2020年12月31日止年度 | 5.430億 | 23.7% |
| 截至2020年6月30日止六個月 | 2.082億 | 22.7% |
| 截至2021年6月30日止六個月 | 4.298億 | 24.3% |
金力永磁營運優勢
金力永磁解釋，收入增長超過了同期銷售成本的增長的原因可以歸因於以下原因：
- 改進公司的生產技術以在並未破壞釹鐵硼永磁材料性能的情況下減少生產中使用的中重稀土量
- 與大型稀土供應商建立長期合作關係，以確保稀土需求
- 因規模經濟效應，降低勞動力成本和其他製造費用的增長
金力永磁營運風險
另一方面，金力永磁的的業務運營及全球發售同時面臨各種風險。該公司在招股書中表示，公司面臨的主要風險因素包括但不限於：
- 優質原材料供應問題
- 若該公司無法提升產能，將影響財務狀況
- 公司的客戶集中度很高，而主要客戶的流失將影響業務
- 市場競爭風險
- 研發能力並非一直會有正面結果
2個加大金力永磁吸引力的原因
華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）認為現時國策正大力推動稀土相關的新能源汽車、節能環保等領域，該公司未來將受惠於政策發展。同時金力永磁近年業績持續增長，擁有一定的吸引力。
聶Sir指出，近日幾隻新股在上市初期馬上便有明顯的股價升幅，例如商湯科技（0020.HK）便升約五成。投資者可能會將同樣情況類比在金力永磁當中，但事實上金力永磁並不會出現上市馬上暴升的情況，因為股價將和早前上市的A股表現有關聯。
金力永磁適合中長線部署
聶Sir續指，金力永磁自2018年A股上市（A股編號：300748），已經由上市價5.39人民幣上升至2021年12月31日的44.89人民幣，升幅超過7倍，可見市場對該公司有著一定的關注度。而新上市的H股股價走勢將受A股走勢影響，並緩步上揚，適合中長線的投資部署。
雖然聶Sir認為股價不會一上市便大漲，但預期都會有約8%至10%的短暫升勢，料股價可上望43元至45元。
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