【新股IPO｜商湯科技招股重啟】商湯科技（0020.HK）較早時被美國列入黑名單後重啟招股。商湯科技今日（29日）公布招股結果，以每股3.85元定價，為招股價範圍3.85元至3.99元下限定價，集資淨額55.5億元，一手中籤率為60%，假若抽2手、即2000股可穩獲一手。12月30日掛牌。分配結果可按此查詢。
這次商湯科技於香港公開發售方面一共錄得3.6萬人認購，超額認購4.18倍，至於國際發售方面則超額認購0.5倍。
商湯科技上市後重點一：補充文件
就被美國列入黑名單而言，商湯早前於補充資料中指出，美國財政部於2021年12月10日將商湯集團指定為中國軍工複合體企業（CMIC）。文件中指出，由於商湯集團有限公司（為在NS-CMIC名單上特別指定的法律實體）為公司的全資附屬公司，且其本身並無任何發行在外的公開交易證券，因此並無公開交易證券會被視為商湯集團有限公司該不存在證券的衍生證券或旨在為此類證券提供投資敞口。
因此，將商湯集團有限公司列入NS-CMIC名單並不限制任何美國人士購買與全球發售有關的本公司B類股份或隨後在聯交所買賣我們的B類股份，或現有的美國人士股東而言，繼續擁有本公司股份。
商湯科技招股重啟｜要求將美國投資者排除於認購全球發售的發售股份
另一方面，文件中亦指出，由於相關美國規例不停轉變及發展的特質，已要求將美國投資者排除在認購全球發售的發售股份（包括香港公開發售提呈發售的發售股份）之外。然而，商湯集團有限公司被指定為CMIC可能會對B類股份整體投資者的利益造成負面影響，從而對B類股份的流動性及市價造成不利影響。
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商湯科技招股重啟｜基石投資者現變動
至於基石投資者方面亦出現變動，根據補充文件所示已訂立若干新基石投資協議及原基石投資協議的若干修訂協議。合計基石投資者總認購金額為接近5.12億美元。
| 基石投資者名單 | 認購金額 |
| 上海人工智能產業股權投資基金 | 600萬美元 |
| 混合所有制改革基金 | 2億美元 |
| 徐匯資本 | 1.5億美元 |
| 國盛海外香港 | 7,250億美元 |
| 上汽香港 | 3,000萬美元 |
| 國泰君安證券投資 | 3,800萬美元 |
| 香港科技園創投基金 | 500萬美元 |
| 希瑪 | 500萬美元 |
| 泰州文旅 | 510萬美元 |
商湯科技上市後重點二：2020年收入列亞洲第一
商湯科技為人工智能軟件公司，在 2014 年於香港成立，根據弗若斯特沙利文公司的報告，其收入在 2020 年位列行業亞洲第一。
截至2021年6月30日，該公司的軟件平台客戶數量合計超過 2,400 間，其中包括超過 250 間《財富》500 強企業及上市公司，119 個城市以及超過 30 餘間汽車企業，同時含蓋逾 4.5 億部手機及超過 200 款手機應用程序。
商湯科技上市後重點三：收入
| 年度 | 收入（人民幣） |
| 2018年 | 18.534億 |
| 2019年 | 30.266億 |
| 2020年 | 34.462億 |
| 2021年上半年 | 16.518億 |
商湯科技表示，集團的收入由 2020 年上半年的 8.612 億元人民幣增至 2021年上半年的 16.518 億元人民幣。升幅約 92 %。
商湯科技上市後重點四：集資有60%用於提升研究及開發能力
據商湯科技銷售文件的資料，集團是次集資所得將用作：
- 約60.0%提升研究及開發能
- 投資於SenseCore
- 約10.0%：擴大公司AIDC的算力
- 約10.0%：加強人工智能芯片的設計能力及開發自有的人工智能芯片解決方案。
- 約15.0%：提升與人工智能模型有關的能力
- 約25.0%用於進一步開發產品，並增強其他人工智能研發能力， 以維持行業領先地位
- 約15.0%投資新興商業機會以及提高產品及服務的採用率及滲透
- 約15.0%於尋求戰略投資及收購機會
- 約10.0%用作運營資金及一般企業用途
商湯科技招股反應一般屬意料中事
就是次商湯科技重啟招股表現而言，華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）則表示招股反應一般屬意料中事，因始終美國方面制裁消息會影響散戶入市意欲，加上有不少投資者對於新股都傾向短炒部署，然而今年新股表現都較一般時都會影響認購意欲，所以現時於國際配售方面反應較好，反而散戶參與度較低。
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商湯首日區間介乎3.6至4元間 專注業務發展前景
至於上市後的表現走勢，目前商湯科技用下限定價，不過聶Sir稱跟上限分別並非太大。暫時看明日的上市表現較為普通，有機會於波幅區間介乎於3.6至4元之間，相信變化並非太大，因為聖誕之後的大市成交金額偏低，交投意欲較低，影響商湯上市股價表現。
至於商湯科技的未來走勢，聶Sir認為最壞的消息已經出現，而美國方面亦料可作的制裁亦有限，現階段專注於業務的發展前景，並認為市場較看好商湯科技，因為頭25名於國際配售的承配人認購額超過100%，或反映對其盈利前景看好。
商湯短、中長線投資策略
對於投資者而言，抽中的投資者若以短炒為主，聶Sir認為見暗盤或上市後首兩日股價至4元至4.2元都算不錯，可先行獲利。但如果是中長線投資者的話，於3.多的價錢都算吸引，可持半年後再看日後股價發展。
至於未能成功認購的投資者，聶Sir則認為股價若回落至3.5或3.6元附近都屬吸引位置，而短炒的話，他則認為要看大市氣氛回暖後再考慮入市會較為適合。
商湯科技招股重啟上市招股詳情
- 股份編號：0020
- 業務：人工智能軟件公司
- 招股日期：12月20日至12月23日
- 股份發售：15億股
- 入場費：按一手1,000股入場費約4,030.2元
- 招股價：3.85至3.99元
- 最高集資額：59.85億元
- 聯席保薦人：中金公司、海通國際和滙豐
- 上市日期：12月30日
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