【ESG投資】近年ESG成為了熱門投資概念，恒指公司繼去年推出了恒生ESG 50指數及恒生國指ESG指數後，11月底宣布再推出3項與ESG相關的新指數，包括恒指ESG篩選指數、恒指低碳指數及恒指可持續發展指數。
所謂ESG，分別代表環境（environment）、社會（social）及企業管治（corporate governance），是用來衡量企業於在這三方面是否具有支持可持續發展的方針。
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恒指公司再推ESG指數
恒指公司表示，是次推新指數，旨在透過國際視角，將ESG元素、低碳及可持續發展元素加入恒生指數中。而3項新指數，其實都是以恒生指數作基準的「改編版」，當中，ESG篩選指數有58隻成份股，會剔走煤炭、煙草、爭議性武器業務收入超出指標的公司，並調整成份股權重，未納入的包括中電控股 （0002.HK） 、電能實業 （0006.HK） 兩家電力基建股，但石油股中國海洋石油 （0883.HK） 、中國石油 （0857.HK） 、中國石化 （0386.HK） 都在指數內。
至於低碳指數則包括全數60隻藍籌成分股，但會因應公司的碳排放強度調整個股權重；而可持續發展指數則共有54隻成分股，未被納入的藍籌股包括中電、電能、新世界發展 （0017.HK） 、中石油、中石化和中信股份 （0267.HK） 。
當炒電力股息率稍遜
不過，其實對於一般投資者而言，對於ESG概念股最簡單直接的理解，可能仍是環保、低碳、可再生能源等範疇；而說到可持續投資，若然從收息股的角度，有那些ESG概念股能同時提供高息回報？
國務院早前發布《2030年前碳達峰行動方案》，明確大力發展新能源，全面推進風電、太陽能發電大規模開發和高質量發展，進一步完善可再生能源電力消納保障機制，到2030年，風電、太陽能發電總裝機容量達到12億千瓦以上。
中國電力或華潤電力息率稍遜
政策文件有利新能源企業，例如風電、光伏發電商龍源電力，而正在增加新能源佔比的火電發電商同樣受惠，近日市場焦點自然是股價勁升的中國電力（2380.HK）或華潤電力（0836.HK），不過若論到息率，則兩者只有2至3厘，吸引力未免稍遜。
光大環境派息有增無減
光大環境（0257.HK）主要從事建造及運營垃圾發電廠、水務及綠色環保項目等，現時為內地最大之環保企業及全球最大之垃圾發電投資營運商。集團截至6月底止中期業績表現亮麗，純利上升28%至38.87億元，收益升44%至264.95億元，整體毛利增加31％至85.01億元，毛利率減少3.2個百分點至32.1%。
期內旗下環保能源業務營業額增長59.5％至186.14億元，佔總營業額70.3％，分部盈利上升35.2％至55.21億元；綠色環保業務營業額上升1.7％至43.18億元，佔總營業額16.3％，分部盈利增加2.6％至16.37億元；環保水務業務營業額增加46.8％至31.13億元，佔總營業額11.7％，分部盈利上升33.9％至10.86億元。
集團中期息派0.19，按年升36%，連同去年度末期息0.16元，TTM息率達6厘以上，而且由前身光大國際至今歷年派息都能保持不倒退，展望在業績前景支持下，未來派息可望持續增加。
粵海投資提供穩定現金流
同為老牌紅籌的粵海投資（0270.HK），目前業務涉及地產、百貨、酒店、發電等，但最大收入來源還是包括對港東江水供應在內的水資源業務。
集團截至9月底止九個月營業額上升37.7％至221.55億元，股東應佔溢利增長21.7％至47.29億元。期內東深供水項目營業額增加7.1％至53.15億元；其中，對港供水收入上升1.3％至39.97億元，對深圳及東莞地區的供水收入增加29.5％至13.18億元；稅前利潤35.09億元，較去年同期增加5.2％；至於其他水資源項目營業額增加98.9％至68.14億元；稅前利潤10.78億元，按年上升72.6％。
粵海投資股息收益率達6%
粵投亦是派息持續增長股份，截至6月底止中期業績派息0.1817元，連同去年度末期息0.413元，過去一年共派息每股0.5947元，TTM息率接近6厘。
瑞銀發表報告，粵投股價年初至今下跌了約30%，其股息收益率達6%，具有吸引力，相信集團今年首九個月持續盈利增長5%，可為股價表現提供部分支持。該行繼續喜好集團的供水業務，因其提供穩定的現金流及增長，而來自房地產業務的壓力相信已大致在股價上反映，將目標價由17.1元降至12.5元，維持「買入」評級。
北控水務派息重拾增長
北控水務（0371.HK）主要於內地從事污水處理及供水服務業務，截至6月底止於內地擁有運營中之781座污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及21座再生水處理廠；污水處理廠及鄉鎮污水處理設施以及再生水處理廠之每日運作總設計能力分別為1543萬噸及130萬噸；平均每日處理量為1327萬噸。
集團上半年度營業額上升9.8％至136.69億元，股東應佔溢利增長6.7％至24.21億元。期內污水及再生水處理業務營業額上升6.9％至106.57億元，佔總營業額78％，分部溢利增加5.9％至37.22億元；整體毛利增加5.6％至50.43億元，毛利率則下降1.4個百分點至36.9％。
北控水務TTM息率5.7厘
美銀證券9月份報告指，北控水務上半年每股經常性盈利增長7%，主要由於每日140萬噸的新產能完工，較預期為快；且廢水處理的平均售價提升，升幅高於該行預期；至於技術服務收入亦按年增長21%，不過毛利率因收入組合改變而按年降低6個百分點。
該行上調北控水務股份目標價，由4.4元升至4.6元，評級維持「買入」，並調升集團今年至2023年每股盈利預測分別11%、12%及20%。
北控水務自2012年度開始派息每年都保持增長，但到去年度首度「斷纜」，派息按年減少12%，不過本年度中期息重捨增長，按年增加7%至0.09元，TTM息率亦有5.7厘。
光大綠色延續同系派息政策
光大綠色環保（1257.HK）為光大環境的附屬公司，主要從事建造及營運生物質綜合利用項目、危廢及固廢處置項目、環境修復項目及營運光伏發電及風電項目。
所謂生物質原材料，主要為農業廢棄物如麥稈、稻稈、玉米稈、稻殼、花生殼等，以及林業廢棄物如樹枝、樹皮等，可用於垃圾焚燒發電。
截至今年6月底止半年，集團收益按年增長1.7%至43.19億元，純利減少14.6%至7.02億元，期內整體毛利下降7.3％至13.23億元，毛利率減少3個百分點至30.6％。
光大綠色過去四個年度都維持穩定派息
當中生物質綜合利用業務營業額下跌8.8％至33.19億元，佔總營業額76.8％，分部溢利下降13.1％至11.38億元；至於危廢及固廢處置業務營業額上升70.1％至7.59億元，佔總營業額17.6％，分部溢利增長90.5％至3.65億元；環境修復業務營業額增長1.1倍至1.32億元，分部溢利上升22.6％至1621萬元；光伏發電及風電業務營業額增長11.7％至1.09億元，分部溢利上升13.3％至1.09億元。
自2017年由當時仍稱光大國際的光大環境分拆上市以來，光大綠色環保亦能延續同系的派息政策，過去四個年度都維持穩定派息，本年度中期息派0.07元，按年下跌0.01元或14%，但TTM息率仍有5厘。
華能國際電力最壞時間已過
華能國際電力（0902.HK）亦是近年轉型積極發展清潔能源的傳統火電企業，截至6月底止上半年集團可控發電裝機容量為11.4萬兆瓦，權益發電裝機容量為99,891兆瓦；期內，集團新增投運風電可控發電裝機容量470兆瓦，太陽能可控發電裝機容量190兆瓦，生物質可控發電裝機容量30兆瓦。
集團上半年營業額增長20.2％至951.16億元人民幣，股東應佔溢利則減少26.1％至40.19億元。期內，發電及售熱收入增長19.8％至901.51億元人民幣，佔總營業額94.8％。
而第三季度集團營業額上升19％至1,450.05億元人民幣，但因煤價上漲，燃料成本較去年同期上升40%，令股東應佔溢利下降91.4％至7.83億元人民幣。
華能國際電力現價息率4.9厘
摩根大通報告指，雖然雖然第三季業績並不吸引，但料投資者短期悲觀情緒已過，重新關注火電股改善中基本面，在煤價溫和下降以及電價提升下，料電力股處上行周期，維持華能「增持」評級及目標價5元。
中金報告亦認為，上季華能業績見底，末季度起，在電價政策放開，另煤炭增產增供、提高煤炭中長期合同履約以及國家發改委研究依法對煤價實施干預措施，將幫助疏導成本壓力，將華能投資評級由「中性」上調至「跑贏行業」，目標價升至4.9元。
華能去年度派息0.18元人民幣，按年大增33%，現價息率4.9厘。
華電國際派息增長強勁
華電國際（1071.HK）雖是傳統煤電股，亦有再生能源業務。截至6月底止，集團已投入運行控股發電廠共計45家，控股裝機容量53,411.85兆瓦，其中燃煤發電控股裝機容量共計42,360兆瓦，燃氣發電控股裝機容量共計8,343.45兆瓦，水電等可再生能源發電控股裝機容量共計2,708.4兆瓦。
此外，集團5月份宣布向福新發展注資212.37億元人民幣，當中包括向福新發展轉讓總值約136.09億元人民幣的新能源公司持股，以及現金不低於76.28億元人民幣。福新發展為華電福新的全資附屬公司，主要於中國從事風電、太陽能及其他清潔能源的發電及銷售。增資完成後，華電將持有福新發展37.19%股權，而福新發展將成為新能源業務專業化平台。
華電國際過去三個年度派息持續增長
截至9月止九個月，華電營業額增加19.3%至780億元人民幣，股東應佔溢利跌57.5%至16.23億元人民幣；而今年首三季度，集團累計發電量1.74億萬兆瓦時，按年增加13.7%；上網電量完成1.64億兆瓦時，按年上升近14%，主要原因是集團各服務區域用電需求旺盛的影響。
華電最大亮點是息率吸引，而且過去三個年度派息持續增長，2017年度每股派0.018元人民幣，之後三個年度分別派0.066元、0.146元和0.25元人民幣，按年增幅分別為2.67倍、1.2倍和71%，現價息率達9.6厘。
6大高息ESG概念股
|
編號 |
股份 |
股價 |
息率 |
板塊 |
|
1071 |
華電國際電力 |
3.13 |
9.59% |
電力 |
|
0257 |
光大環境 |
5.54 |
6.32% |
環保能源 |
|
0270 |
粵海投資 |
10.04 |
5.92% |
水務 |
|
0371 |
北控水務集團 |
2.91 |
5.77% |
水務 |
|
1257 |
中國光大綠色環保 |
2.74 |
5.11% |
環保能源 |
|
0902 |
華能國際電力股份 |
4.38 |
4.91% |
電力 |
（編按：數據截至12月10日）
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