繼「價升量減」和「價跌量減」後，今日開始探討「價平量減」的價量關係，所謂價平，是指股價處於低波幅狀態。而論到「低波幅」三個字，筆者認為大家並不陌生，但若問大家心目中的「低波幅」有何定義，相信未必能立時說出來，皆因普遍投資者對「低波幅」只是概括認知。更為正確的描述是市場對一隻股份是否處於「低波幅」狀態，根本沒有一個公認的解釋，這亦與投資者們有不同風險承受能力有關。
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股價波幅的量度
例如對於風險承受能力偏低的人士，或許認為股價波幅不高於5%便屬低波幅；但對於風險承受能力較高人士，則認為股價波幅不高於15%，甚至是25%，仍屬低波幅。另外，對於股價波幅的量度，也是五花八門，表面看來波幅就是指一個觀察時段範圍內（如：一週、一個月或三個月等）股價高位與低位所產生的百分比；但運用高位和低位並不是絕對的選擇，有人會以收市價的高低位作比較；有人會以出現高位及低位後，配合前後一個交易日，以三日的高位和低位平均數作比較等。有人更會配合技術指標，來分析現時股價是否處於低波幅狀態。
保歷加通道 (BollingerBands) 的闊窄
例如是運用保歷加通道（BollingerBands）的闊窄，來衡量股價屬大波幅或小波幅；或以兩條移動平均線（如10天和50天線）的差距，評估當時股價波幅有多大等。故此，「股價波幅」看似簡單，但對於一個觀察時段範圍內股價處於大波幅或小波幅，未必立時能下定論。因此，「價平」對每一位投資者來說，必先對於股價波幅先下一個定義，而筆者對是否屬股價低波幅，針對不同的股價範圍，有三種演譯。當然這不是絕對定義，僅供大家參考而已。對於波幅，筆者常以收市價來衡量，理由是這是每個交易日最終出現的價格，一般具成交量配合而產生，認為較具代表性。
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20格或以下視為低波幅
而對股價範圍的三種演譯是分為報價為2.00元以下的細價股；介乎2.00元至100.00元之間的股份；以及超過100.00元的大價股。對於細價股，收市位高低波幅會以價位來量度，20格或以下視為低波幅。至於2.00元或以上的股份，收市位高低波幅會以百分比來量度，介乎2.00元至100.00元之間的股份，高低差不多於10%屬低波幅；大價股則以高低差不多於8%視作低波幅。按上述低波幅分類演譯，大家應留意到細價股即或乎合筆者的低波幅定義，就百分比來看或許遠高於10%。
毫股或仙股的差距標準
以1.00元為例，升20個價位後變成1.20元，與1.00元產生波幅為20%；若對於0.50和0.70元來說，波幅更高達40%，所以大家面對毫股或仙股將高低位差距標準下調至15或10格未嘗不可，最重要是適合個人風險承受能力。另需留意股價高低差百分比在計法上也不是統一的，有人會以低位作分母；反之以高位作分母亦大有人在。
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偏離低波幅狀態
筆者認為對於謹慎投資者，以低位作分母較適合，例於某股的最高和最低收市位分別是11.00和9.90元，若以高位作分母，波幅就是10.00% (1 – 9.9/11)，屬低波幅；但若以低位作分母，波幅就是11.11% (11/9.9 – 1)，已偏離低波幅狀態。
當瞭解何謂「價平」後，下回開始探討出現在不同股價走勢時的「價平量減」，意味著怎樣的後續股價表現預測，投資者又該如何部署。
作者簡介：聶Sir聶振邦為博威環球證券首席分析師，畢業於香港理工大學金融服務系，超過20年投資及教學經驗，累積學生逾千名，亦是四本暢銷投資理財書籍作者，擅長上市公司公告解讀，不論實業股和財技股，都能制定攻防兼備的操作策略。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。
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