新股IPO|百心安上市】內地創新介入式心血管裝置公司百心安(新上市編號:2185.HK)今日(11月16日)至11月19日展開招股,是次計劃發行1793.7萬股,當中香港公開發售佔一成。招股價介乎21.26元至24.53元,預計於11月26日於聯交所掛牌。

百心安上市招股詳情

  • 百心安上市編號:2185
  • 業務:生物技術企業
  • 招股日期:11月16日至11月19日
  • 股份發售:1793.7萬股
  • 招股價:21.26至24.53元
  • 入場費:按一手500股作計算,入場費12,388.6元
  • 最高集資額:最多4.4億元
  • 上市日期:11月26日
  • 保薦人:華泰國際

百心安上市前4大重點

作為生物技術企業、介入式心血管裝置公司的百心安,近期亦有類近業務公司來港上市,不過股價都較為疲弱。除了歸創通橋(2190.HK)於首日掛牌升約41%之外,心瑋醫療(6609.HK)及先瑞達醫療(6669.HK)分別於首掛跌約25%及約23%。

更值得留意的是,上述提及過的公司已有產品推出市場並錄得收益,相反百心安未有從產品銷售中產生任何收益,據報其核心產品更要待至2023年才有望商業化。到底是次新股仍值得抽嗎?《香港財經時報》為讀者們分析認購前  大因素。

百心安上市重點一:專注於兩種療法 - BRS & RDN

百心安為一間中國內地領先的創新介入式心血管裝置公司,目前專注於兩種療法,包括「全降解支架」(BRS)療法,以解決中國患者在治療冠狀或外周動脈疾病方面的未滿足醫療需求;及「腎神經阻斷」(RDN)療法,以解決患者於治療未控高血壓及頑固性高血壓方面的未滿足醫療需求。

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百心安上市重點二:期內無盈利且經營虧損

百心安現時尚未有獲批用於商業銷售產品,而過往亦未有從產品銷售中產生任何收益。再者期內,集團無盈利,產生經營虧損。於2019年、2020年以及截至2020年及2021年6月30日止六個月,期內虧損分別為2,370萬人民幣、3.4億人民幣、1,360萬人民幣、2.27億人民幣。百心安方面指,絕大部分經營虧損均源自研發開支及行政開支。

百心安上市重點三: 核心產品最快2023年商業化

百心安目前的核心產品,不過其研發進程仍處於臨牀試驗階段。根據公司方面估計要實現商業化或至少於2023年第二季後,另一種核品如「超薄支柱的全降解支架系統」更估計要至2027年至2028年才望商業化

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百心安上市重點四:內地政策因素

中國政府於去年實施集中採購政策,當中令藥物洗脫支架價格大幅下跌,由1.3萬元降至約700元。而暫時全降解支架暫時仍未納內地集中採購政策,而招股文件亦都指出,預期可見將來集中採購政策都不會適用於全降解支架。不過市場則擔心內地政策的變化難以預測。

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周梓霖:華泰較少作這類股份 但料百心安會超購  

天恒資產管理首席投資官周梓霖指出,是次百心安用華泰作保薦人,而華泰較少涉足這一類股份,變相較難評估。對於百心安的招股反應而言,該股主要作心血管裝置公司,周梓霖認為是有前景的,而且集資額較細,變相其招股反應料會超購,但於上市後會否有機構投資者追捧則較難料。

現金認購百心安較好,不建議用孖展

至於首掛方面,周梓霖則料表現較為不穩,因為百心安產品支架仍屬於臨床階段,所以較難估計。至於是次百心安能夠於聯交所上市,他則指是B股,加上有很多臨床前產品,產品渠道較多,以及市值較細,都可獲安排上市。不過對於投資者而言,周梓霖建議用現金抽便已經足夠,並不建議用孖展。

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